Заказ работы

Заказать
Каталог тем
Каталог бесплатных ресурсов

ОЦЕНКА СТОИМОСТИ НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ АКТИВОВ И ЦЕННЫХ БУМАГ ДЕЙСТВУЮЩЕГО ПРЕДПРИЯТИЯ (БИЗНЕСА)

Представлена методология и основные этапы применения различных методов в
оценке объектов нематериальных активов и ценных бумаг. Предложены модели расчета
текущей стоимости акций и других активов.
Introduction methodology and basic way of using different methods in estimate objects
of nonmaterial active and valuable paper. Suppose models of count present value different
actives.
29 июля 1998 года Государственной Думой РФ был принят Закон РФ
«Об оценочной деятельности в РФ» № 135-ФЗ. Закон устанавливает
единообразие в определении стоимости движимого и недвижимого
имущества вне зависимости от того, принадлежит ли это имущество
юридическому или физическому лицу, находится ли оно в государственной
или частной собственности. Данный закон положил правовую основу для
развития оценочной деятельности в РФ, в т. ч. в оценке нематериальных
активов, ценных бумаг и интеллектуальной собственности [1, 2, 3].
Действующее предприятие (бизнес) представляет собой единый
имущественный комплекс, в который входят множество видов имущества:
недвижимость, транспорт, оборудование, незавершенное строительство,
финансовые вложения, ценные бумаги, нематериальные активы и др.
Нематериальные активы можно подразделить на четыре основные
группы:
1) интеллектуальная собственность (лицензии, патенты и т. д);
2) имущественные права;
3) отложенные или отсроченные расходы;
4) цена фирмы (гудвилл).
Вестник СевКавГТУ, Серия «Экономика», №2 (13), 2004
© Северо-Кавказский государственный технический университет, http://www.ncstu.ru
Интеллектуальная собственность (ИС) – это исключительное право
гражданина или юридического лица на результаты интеллектуальной
деятельности и приравненные к 'ним средства индивидуализации (фирменное
наименование, товарный знак, знак обслуживания и т.п.). В рамках ИС
можно выделить:
1) право на объект промышленной собственности (изобретения,
полезные модели, промышленные образцы, товарные знаки и знаки
обслуживания, фирменные наименования, наименования мест
происхождения товаров, селекционные достижения и право по пресечению
недобросовестной конкуренции;
2) права на неохраняемые патентами результаты НИОКР: ноу-хау,
конструкторскую, технологическую, проектную, экологическую,
юридическую документацию, предназначенную к использованию в
производстве, и документацию товаров и услуг, незапатентованные
изобретения, опытные образцы и другие результаты научно-
исследовательских, опытно- конструкторских разработок и проектно-
исследовательских работ;
3) права на объекты авторского права и смежных прав: все виды
научных, литературных, художественных произведений, программные
продукты для ЭВМ, базы данных и топологии интегральных микросхем.
Имущественные права – это права по пользованию земельными
участками, природными ресурсами, водными объектами.
Отложенные или отсроченные расходы: издержки, представленные в
виде организационных расходов; затраты, связанные с проведением научно-
исследовательских и опытно-конструкторских работ.
Цена фирмы (гудвилл) – под ценой фирмы понимается стоимость ее
деловой репутации. Определение стоимости гудвилла включает: оценку
избыточных прибылей, нематериальных активов и стоимость предприятия
как действующего, а стоимость действующего предприятия – это стоимость
Вестник СевКавГТУ, Серия «Экономика», №2 (13), 2004
© Северо-Кавказский государственный технический университет, http://www.ncstu.ru
систем процедур и подготовленного персонала, который соединяет
имеющееся активы и создает действующий бизнес.
При оценке нематериальных активов используются доходный,
затратный, рыночный (сравнительный) подходы.
При использовании затратного подхода для оценки нематериальных
активов выполняются следующие этапы:
1) оценивается полная стоимость замещения, полная стоимость
восстановления нематериального актива, выявляются все фактические
затраты, связанные с созданием, приобретением и введением его в действие;
2) проводятся корректировки затрат на величину индекса цен на дату
оценки;
3) определяется величина износа нематериального актива;
4) рассчитывается остаточная стоимость нематериального актива
путем вычитания из полной стоимости замещения или полной стоимости
восстановления износа.
При использовании сравнительного подхода данные по аналогичным
сделкам сравниваются с оцениваемыми нематериальными активами.
Преимущества и недостатки оцениваемых активов по сравнению с
выбранными аналогами учитываются посредством введения
соответствующих поправок.
В силу специфики оцениваемых объектов существуют значительные
ограничения на применение рыночного подхода при оценке нематериальных
активов и ценных бумаг.
Рассмотрим особенности оценки стоимости некоторых объектов
нематериальных активов. Оценочна практика показывает, что доходный
подход в оценке нематериальных активов основан на расчете экономических
выгод, ожидаемых от использования оцениваемого нематериального актива.
Доходный подход может быть реализован с помощью следующих методов:
избыточных прибылей; дисконтированных денежных потоков; освобождения
от роялти.
Вестник СевКавГТУ, Серия «Экономика», №2 (13), 2004
© Северо-Кавказский государственный технический университет, http://www.ncstu.ru
Особенности метода избыточных прибылей в оценке гудвилла:
? метод избыточных прибылей помогает оценить стоимость
«гудвилла» и соответствующих нематериальных активов;
? метод основан на той посылке, что «избыточные прибыли»
компании приносятся ей неотраженными в балансе нематериальными
активами, которые обеспечивают ставки дохода на активы (или на
собственный капитал).
Этапы этого метода заключаются в следующих действиях, которые
нужно выполнить в такой пследовательности:
1) определить рыночную стоимость всех активов;
2) рассчитать нормализованную прибыль оцениваемого предприятия;
3) определить средний по отрасли доход на активы (или на
собственный капитал);
4) подсчитать ожидаемую прибыль на основе среднего по отрасли
дохода на активы (или на собственный капитал) (этап 3 умножить на этап 1);
5) определить избыточную прибыль (этап 2 – этап 4);
6) оценить избыточные прибыли, используя подходящий

Размер файла: 97.13 Кбайт
Тип файла: pdf (Mime Type: application/pdf)
Заказ курсовой диплома или диссертации.

Горячая Линия


Вход для партнеров