Заказ работы

Заказать
Каталог тем

Самые новые

Значок файла Определение показателя адиабаты воздуха методом Клемана-Дезорма: Метод, указ. / Сост.: Е.А. Будовских, В.А. Петрунин, Н.Н. Назарова, В.Е. Громов: СибГИУ.- Новокузнецк, 2001.- 13 (3)
(Методические материалы)

Значок файла ОПРЕДЕЛЕНИЕ ОТНОШЕНИЯ ТЕПЛОЁМКОСТИ ГАЗА ПРИ ПОСТОЯННОМ ДАВЛЕНИИ К ТЕПЛОЁМКОСТИ ГАЗА ПРИ ПОСТОЯННОМ ОБЪЁМЕ (3)
(Методические материалы)

Значок файла Лабораторная работа 8. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ДИСПЕРСИИ ПРИЗМЫ И ДИСПЕРСИИ ПОКАЗАТЕЛЯ ПРЕЛОМЛЕНИЯ СТЕКЛА (4)
(Методические материалы)

Значок файла ОПРЕДЕЛЕНИЕ УГЛА ПОГАСАНИЯ В КРИСТАЛЛЕ С ПО-МОЩЬЮ ПОЛЯРИЗАЦИОННОГО МИКРОСКОПА Лабораторный практикум по курсу "Общая физика" (3)
(Методические материалы)

Значок файла Лабораторная работа 7. ПОЛЯРИЗАЦИЯ СВЕТА. ПРОВЕРКА ЗАКОНА МАЛЮСА (5)
(Методические материалы)

Значок файла Лабораторная работа № 7. ИЗУЧЕНИЕ ВРАЩЕНИЯ ПЛОЩАДИ ПОЛЯРИЗАЦИИ С ПОМОЩЬЮ САХАРИМЕТРА (4)
(Методические материалы)

Значок файла Лабораторная работа 6. ДИФРАКЦИЯ ЛАЗЕРНОГО СВЕТА НА ЩЕЛИ (6)
(Методические материалы)

Каталог бесплатных ресурсов

ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ РАЗВИТИЯ ИЛИ СОЗДАНИЯ ПРОЕКТА

   Основным документом,  позволяющим оценить направления разви-
тия действующего предприятия и обосновать создание нового предп-
риятия или вида деятельности, является деловой план (биз-
нес-план).  3Деловой план 1 - главный инструмент предпринимателя. 0
Основное отличие между планом действующего бизнеса и деловым
планом состоит в исследовании данных по рынку. В новом деле пред-
положение о годовом доходе должно быть основано на оценках, имею-
щих в основе практическое знание о качестве товаров и о приеме их
рынком. Поэтому до разработки делового плана необходимо выполнить
анализ предлагаемого предприятия (проекта).
 1Анализ 0 любого  1проекта принято разделять  _ 0на качественный и
 _количественный. .  1Качественный анализ 0, называемый предварительным,
состоит из оценки финансового состояния учредителей проекта
(партнеров) и оценки области деятельности, в которую вкладываются
капитальные вложения.  1Количественный анализ 0 проекта включает в
себя расчет и оценку потоков наличности по нему, анализ влияния
различных факторов на его реализацию, выявление рисков и расчет
различных финансово-экономических показателей.

1. КАЧЕСТВЕННЫЙ АНАЛИЗ ПРОЕКТА

Качественный  3анализ начинается с оценки партнеров. 0 Анализи-
руется финансовое положение каждого из партнеров, опыт их дея-
тельности, положение партнеров на рынке товаров или услуг, их ре-
путация и т.д.
 1На  0этой  1стадии предварительного анализа 0 основными  1целями яв-
 1ляются: 0 выявление причин заинтересованности партнеров в реализа-
ции проекта и определение их способности выполнять коммерческие и
финансовые обязательства.
 1При анализе надежности партнера исследуется 0 подчиненность и
степень его самостоятельности, общее финансовое положение, состо-
яние расчетов, наличие ресурсов. Изучаются основные отчетные до-
кументы партнеров, а именно: балансы, счета прибылей и убытков,

- -

отчеты о финансовом положении за несколько лет.
 1Анализ финансового положения базируется 0 на рассмотрение по-
токов денежной наличности. Систему потоков денежной наличности
можно представить в виде следующей схемы показателей:
- развитие уставного капитала,
- налоги,
- обслуживание долга,
- дивиденды,
- денежная наличность,
- взыскание дебиторской задолженности,
- дебиторская задолженность,
- продажа за наличные,
- продажа в кредит,
- издержки производства,
- товарно-материальные запасы и оборотные средства,
- отчисления на амортизацию,
- инвестиции,
- основной капитал,
- движение средств.
Проще всего оценить стоимость предприятия по балансовой сто-
имости его активов. Однако такая оценка может рассматриваться
только в качестве приближения, поскольку она зависит от системы
учета, принятой на предприятии. Более точным является  _показатель
 _приведенной балансовой стоимости, . который представляет собой ба-
лансовую стоимость активов, пересчитанную с учетом действующих
рыночных цен.
 _Еще один показатель, . отражающий стоимость предприятия - это
ликвидационная стоимость.  _Ликвидационная стоимость . -  1это сумма
 1денег, которая может быть выручена от продажи (ликвидации) предп-
 1риятия с учетом покрытия всех его долгов.  0Ликвидационная стои-
мость предприятия  1зависит от того, насколько успешно идут 0 его  1де-
 1ла в данный момент. 0 Если дела идут хорошо, расчетная стоимость
активов окажется меньше той суммы, которую можно будет выручить
от его продажи, если предприятие переживает трудности, его ликви-
дационная стоимость может оказаться значительно ниже расчетной.
В настоящее время широкое применение получил  1метод оценки
 1предприятия по его восстановительной стоимости, 0 которая представ-
ляет собой текущую стоимость замещения всех товарно-материальных

- -

ценностей, образующих капитал предприятия.
 1Для точного определения финансового положения и оценки стои-
 1мости  0предприятия  1рассчитываются  0следующие финансовые показатели:
 _Ликвидность . - способность выполнять взятые на себя краткос-
рочные обязательства.
 _Показатель текущей ликвидности . определяется отношением обо-
ротного капитала к текущим (краткосрочным) обязательствам, пока-
затель "быстрой" ликвидности представляет собой отношение оборот-
ного капитала за минусом запасов к текущим (краткосрочным) обяза-
тельствам.
 _Степень задолженности  .- доля заемных средств в структуре ка-
питала. Степень задолженности оценивается двумя показателями: от-
ношением задолженности к капиталу и отношением доходов к процент-
ным платежам. Отношение задолженности к капиталу определяется де-
лением совокупной задолженности на балансовую стоимость предприя-
тия. Отношение доходов к процентным платежам - делением дохода до
вычета процентных и налоговых платежей к проценту по задолженнос-
ти.
 _Хозяйственные показатели . отражают насколько рационально
предприятие использует свои ресурсы. К 1 хозяйственным показателям
 1относятся 0: оборачиваемость запасов, средняя продолжительность пе-
риода инкассации, оборачиваемость основного капитала, оборачивае-
мость всего капитала.  1Оборачиваемость запасов 0 определяется отно-
шением себестоимости реализованной продукции к среднему уровню
запасов или отношением объема продаж к среднему уровню запасов.
 1Средняя продолжительность периода инкассации 0 представляет собой
отношение дебиторской за должности к дневному объему продаж.  1Обо-
 1рачиваемость основного капитала 0 рассчитывается делением объема
продаж на остаточную (балансовую) стоимость основного капитала, а
 1оборачиваемость всего капитала 0 - делением объема продаж на балан-
совую стоимость предприятия.
 _Показатели рентабельности  .характеризуют эффективность управ-
ления предприятием.  1К ним относятся 0: доля прибыли в цене единицы
продукции, прибыль на вложенный капитал, прибыль на собственный
капитал и доход от продаж.  1Доля прибыли в цене единицы продукции
определяется отношением чистой прибыли после вычета налога к объ-
ему продаж.  1Прибыль на вложенный капитал  0- отношением чистой при-
были после вычета налога к балансовой стоимости предприятия.  1При-

- -

 1быль на собственный капитал  0- это отношение чистой прибыли после
вычета налога к собственному капиталу предприятия. 1 Доход от про-
 1даж - 0 отношение объема продаж к собственному капиталу.
 1Для оценки предприятий 0 также используется  1метод капитализа-
 1ции доходов. 0 Приведенная стоимость предприятия, рассчитанная этим
методом, равна доходам, умноженным на коэффициент капитализации.
В качестве показателя дохода используется доход до вычета процен-
та и налога, поскольку он отражает доходность предприятия как та-
кового, без учета влияний, налагаемых финансовой системой. Значе-
ние коэффициента капитализации следует выбирать, исходя из коэф-
фициентов капитализации акций аналогичных предприятий, имеющих
хождение на рынке. Величина коэффициента капитализации зависит от
продукции, которую предприятие выпускает, отрасли, к которой оно
относится, ожидаемых доходов, темпов роста и ожидаемой ситуации
на рынке ценных бумаг.
Анализ финансового положения должен охватывать не только
данные на какой-то год, а динамику деятельности предприятия за
несколько лет. После этого полученные результаты сравниваются со
средними для данной отрасли, а также с основными конкурентами.
На этапе предварительного анализа рассматривается соглашение
между партнерами по совместному предпринимательству.
Это делается для того, чтобы быть уверенным и предоставлении
кредитов, которыми в ходе реализации проекта будут пользоваться
учредители.
 1Таким образом, качественный анализ проекта позволяет выявить
 1жизнеспособность предлагаемого к кредитованию проекта развития
 1предприятия. В случае отрицательного результата, полученного на
 1этом этапе анализа, дальнейшую проработку не проводят. Если же
 1проект получил одобрение на этапе качественного анализа, то про-
 1водят его количественный анализ, в ходе которого определяется ва-
 1риант реализации проекта, определяются и распределяются риски по
 1нему, а также рассчитываются основные экономические показатели. 0

2. КОЛИЧЕСТВЕННЫЙ АНАЛИЗ ПРОЕКТА

 3Задачей количественного анализа  1является определение потока
 1наличности от проекта. 0
Первоначально составляется расчет проекта без внешнего фи-

- -

нансирования. Для этого выявляется список показателей, влияющих
на поток наличности: стоимость оборудования и строительно-монтаж-
ных работ, оплата аренды земли, существующих зданий, технологий,
"ноу-хау", стоимость сырья, запасных частей, заработная плата, це-
ны на готовую продукцию, показатели роста цен, страхование и т.д.
Затем рассчитываются инвестиции, доходы от реализации продукции и
ее себестоимость, а также показатели, характеризующие эффектив-
ность проекта .
 1После того, как анализ показал экономическую целесообраз-
 1ность осуществления проекта, составляются расчеты, позволяющие
 1определить возможность организации финансирования. 0  _Для этого вы-
 _полняются следующие расчеты: .
- взносы партнером в основной фонд по периодам,
- потребность во внешних источниках финансирования,
- механизм использования и погашения кредита,
- покрытие задолженности поступлениями средств,
- эффективность проекта.
Расчет потока наличности производят исходя из концепции
предприятия как системы потоков наличности. Составляют несколько
различных расчетов на разных уровнях абстракции.  1Прежде всего
 1рассчитывают потоки наличности называемые  _дополнительными и ко-
 _ 1нечными. . 0
 3Дополнительные потоки наличности 0 -  1это потоки, которые не-
 1разрывно связаны с проектом и они вливаются в основные потоки на-
 1личности, если предприятие уже функционирует и намеревается реа-
 1лизовать какую-либо инвестиционную программу с привлечением наем-
 1ных средств. 0 По отношению к инвестиционному проекту основными по-
токами наличности являются те потоки, которые связаны с основной
деятельностью предприятия.
 1Дополнительные потоки наличности: 0 количество проданных еди-
ниц товара, валовый доход, расходы (на зарплату, управление, рек-
ламу, сырье и оборотные средства, страхование и транспортировку,
прочие расходы), амортизационные отчисления, прибыль, выплата на-
логов, чистый доход.
 _Годовой поток наличности  .после налогообложения определяется
по формуле:

ПН = ЧД - КЗ + АО + HP - ПО

- -


где ПН - годовой поток наличности,
ЧД - чистый доход,
КЗ - увеличение кредиторской задолжности,
АО - амортизационные отчисления,
HP - нереализованная продукция,
ПО - расходы на покупку оборудования.
Полученные результаты анализируют с помощью следующих пока-
зателей: чистый приведенный доход - W (NPV - net present value),
внутренняя норма доходности - q 4в 0 (IRR - internal rate of return),
рентабельности (индекса доходности) - V (profitability index) и
периода окупаемости - П 4ок 0.
Чистый приведенный доход проекта представляет собой разницу
между суммой приведенных к современной стоимости потоков налич-
ности, генерируемых проектом, и размером первичных инвестиций в
проект. Чтобы правильно произвести расчет потоков наличности по
проекту нужно учесть его остаточную стоимость на момент последне-
го периода, для которого рассчитывается поток наличности.
Теория современной стоимости основывается на том, что деньги
сегодня не равны деньгам завтра, а разница между ними является
упущенной выгодой. Под упущенной выгодой понимается доход, кото-
рый мог бы получить владелец средств, если бы он пустил получен-
ные ранее денежные средства в оборот и депонировал бы их в банк.
Коэффициент приведения потоков наличности к современной стоимости
принимают равным средней стоимости капитала действующего предпри-
ятия или ставке банковского процента, или средней норме рента-
бельности в отрасли.
 _Зависимость между современной и будущей стоимостью . выглядит
следующим образом:


Размер файла: 57.93 Кбайт
Тип файла: txt (Mime Type: text/plain)
Заказ курсовой диплома или диссертации.

Горячая Линия


Вход для партнеров