Заказ работы

Заказать
Каталог тем
Каталог бесплатных ресурсов

Валютные и универсальные биржи XXI века как антикризисный механизм финансового рынка. А. Захаров. Д. Кириченко. Е. Челмодеева

1.1. Биржи как элемент
инфраструктуры валютного рынка
Наличие иностранных валют и отсутствие единого платежного
средства, которое можно было бы использовать в качестве
международного средства обращения при расчетах во внешней
торговле, по кредитам, инвестициям, межгосударственным пла8
тежам и т.д., предопределяют необходимость обмена одной ва8
люты на другую. Такой обмен происходит на валютном рынке.
Валютный рынок — это система экономических отноше'
ний, представляющая собой осуществление операций по
купле'продаже иностранной валюты (а в некоторых случа'
ях — ценных бумаг в иностранной валюте и срочных кон'
трактов на иностранную валюту), а также операций по инве'
стированию валютного капитала. Именно на валютном рын'
ке происходит согласование интересов продавцов и покупа'
телей валютных ценностей.
Валютный рынок — один из крупнейших секторов мирового
финансового рынка. По оценкам специалистов, его ежеднев8
ный оборот составляет свыше 1,5 трлн. долларов США, поэтому
вполне закономерно, что самой торгуемой в мире валютой яв8
ляется американский доллар. За ним, согласно данным Банка
международных расчетов (Bank for International Settlements) —
за 2000 г., следовали немецкая марка, японская иена, британ8
ский фунт стерлингов, французский франк, швейцарский франк,
канадский и австралийский доллары и, наконец, евро.
Валютные рынки в современном понимании сложились в кон8
це XIX в. Этому способствовали следующие предпосылки: раз8
витие международных экономических связей, широкое рас8
пространение кредитных средств в международных расчетах,
усиление концентрации и централизации банковского капитала
и быстрое совершенствование средств связи.
Роль валютного рынка в экономике определяется его функци8
ями:
• обслуживание международного оборота товаров, услуг и ка8
питалов;

• формирование валютного курса под влиянием спроса
и предложения;
• механизм защиты от валютных рисков и приложения спеку8
лятивных капиталов;
• инструмент государства для целей денежно8кредитной
и экономической политики4.
Современный валютный рынок — динамично развивающаяся
система, чутко реагирующая на последние достижения эконо8
мической мысли и программно8технические разработки.
Инфраструктура любого финансового рынка в значительной
степени обусловлена теми целями и задачами, на решение кото8
рых ориентирован тот или иной рынок. Применительно к фи8
нансовому рынку термин «инфраструктура» используется в раз8
ных значениях. Чаще всего под инфраструктурой рынка понима8
ют учреждения, фирмы, компании всех видов собственности,
обеспечивающие взаимодействие между субъектами рыночных
отношений. Между тем инфраструктура финансового рынка
включает всю банковскую систему, фондовые биржи, валют
ные биржи, брокерские и страховые компании, аудиторские
фирмы5.
Инфраструктуру рынка определяют и через те вспомогатель8
ные его элементы (виды деятельности), которые непосредствен8
но обеспечивают проведение финансовых операций. Причем
применительно к финансовому рынку слово «обеспечивают» оз8
начает «обеспечивают с заданным уровнем надежности (риска)».
Такое уточнение в полной мере обосновывает необходимость
наличия развитой в той или иной степени инфраструктуры в лю8
бом сегменте современного финансового рынка, которая
в свою очередь требует нести необходимые издержки по ее со8
держанию6.
Если рынок с помощью соответствующей инфраструктуры не
предоставляет участнику приемлемого механизма защиты от ри8
сков, одним из которых на валютном рынке, как правило, являет8
Глава 1
ся риск невыполнения контрагентом своих обязательств, то це8
на на таком рынке будет в значительной степени зависеть от то8
го, с каким контрагентом заключается сделка. Едва ли можно на8
звать финансовым рынком среду, где нет единой цены и отсутст8
вует ликвидность.
Такого рода стихийность неорганизованного валютного рынка
чревата резкими колебаниями курса национальной валюты. Не8
обходимость устранить подобные недостатки вызвала потреб8
ность в развитии организованных рынков в виде бирж и иных
торговых систем в противовес рынкам неорганизованным —
межбанковским.
На «молодых», развивающихся рынках, где в силу тех или иных
причин не установился необходимый уровень доверия между
банками, существует развитая специфическая инфраструктура
валютного рынка (в частности, в виде валютных бирж), в то время
как на относительно «старых» рынках подобная инфраструктура
в явном виде отсутствует. Валютные биржи материализуют (орга8
низуют) работу базовых элементов инфраструктуры валютного
рынка: торговой системы (механизм поиска контрагента), кли8
ринговой и расчетной систем (механизм исполнения сделки).
Валютная биржа — это элемент инфраструктуры валютно'
го рынка, чья деятельность состоит в предоставлении услуг
по организации и проведению торгов, в ходе которых их уча'
стники заключают сделки с иностранной валютой.
На валютной бирже осуществляется свободная купля8прода8
жа национальных валют исходя из курсового соотношения меж8
ду ними (котировки), складывающегося на рынке под воздейст8
вием спроса и предложения. Этому типу биржи присущи все
элементы классической биржевой торговли.



Размер файла: 532.73 Кбайт
Тип файла: pdf (Mime Type: application/pdf)
Заказ курсовой диплома или диссертации.

Горячая Линия


Вход для партнеров