Глобалтека
На главную |
Варианты сотрудничества |
Наши гарантии |
Как оплатить? |
Оставить отзыв |
Портфолио авторов |
ФОРУМ |
Заказ работы
Заказать |
Каталог тем |
Каталог ресурсов
Рефераты |
Книги |
Статьи |
Методический материал |
Самые новые

(Статьи)

(Методические материалы)

(Методические материалы)

(Методические материалы)

(Методические материалы)

(Методические материалы)

(Методические материалы)
Последние отзывы
Каталог бесплатных ресурсов |
РАЗРЕШИМА ЛИ ПРОБЛЕМА ТЕЗАВРАЦИИ?
Важнейшими и самыми многочисленными экономическими
субъектами являются потребители (домохозяйства), не занимающиеся бизнесом,
однако располагающие доходами, осуществляющие расходы и имеющие склонность к
сбережению. В развитых капиталистических странах представители государственной
власти еще несколько столетий назад осознали необходимость займов у населения.
Причем в идеале должно быть множество
мелких займов, рассредоточенных между различными кредиторами, что минимизирует
вероятность одновременного предъявления требований о возврате денег. Кредитными
ресурсами могут пополняться бюджеты всех уровней, в том числе региональный
(областной).
Накопленные
домохозяйствами сбережения выполняют две основные функции: во-первых, обладают
инвестиционно-воспроизводственным потенциалом; во-вторых, обеспечивают
потребительские нужды людей. В первом случае их целесообразно соотносить с
размерами ВВП, во втором - с расходами на конечное потребление (отражаемыми
системой национальных счетов).
У нас в стране
сберегательный процесс за последние годы претерпел два крупных обвала (в 1992-1993 гг. и в результате дефолта
В
После
некоторого оживления в 1995 - 1997 гг. около 1/3 частных вкладов находились в
коммерческих банках, а сам сберегательный процесс следовал скорее
"японским" стандартам (сберегательная квота свыше 10%), демонстрируя
эффект нарастающего предпочтения накопления при снижающемся реальном
потреблении. Перед августом
Вслед за кризисом
в августе
Само
распределение финансовых активов россиян все еще продолжает сохранять
"аномальную" структуру, совершенно не свойственную развитым странам
(табл.1).
Ныне в структуре денежных активов населения продолжают
доминировать наличные деньги, что
объясняется стремлением сохранить сбережения и пока еще не
восстановившимся доверием как к государству, так и к банковской системе.
Основная доля сбережений сосредоточена в наличной иностранной валюте, счетах в
оффшорных банках и т.д. По оценкам ЦБ РФ, 85-90% накоплений население переводит
в иностранную валюту, имея на руках 70 - 100 млрд. долл.
Думается,
такое положение является временным и можно ожидать, что в случае успешной
реструктуризация банковской сферы и выхода отечественного финансового рынка из
стагнации структура накоплений домохозяйств изменится. Схожая ситуация уже
наблюдалась в 1995-1996 гг., когда по мере относительной стабилизации системы
банков заметно увеличились как банковские вклады, так и вложения в ценные
бумаги (главным образом, государственные).
Отметим тут
же, что граждане России занимают 2 место в мире по покупке жилой недвижимости
за рубежом. Если мировые масштабы такого рода вложений достигли в
В настоящее
время реально доступным инструментом для последних остаются акции российских
предприятий. Попытаемся оценить его возможные перспективы.
На сегодняшний
день вложения нашего населения в ценные бумаги из-за многих причин оказываются
более краткосрочными по сравнению с другими странами. Выбирая такую форму
вложения средств как акции, потенциальные частные инвесторы особое значение
придают их ликвидности и надежности. Сейчас населением инвестируются средства
преимущественно в акции 5-6 известных эмитентов с высокой рыночной
капитализацией. Очевидно, что российским частным инвесторам самостоятельно пока
не под силу заметно увеличить капитализацию (и ликвидность) рынка акций,
поэтому остается предположить: в ближайшее время их внимание будет в основном
направлено на приобретение вполне ликвидных ценных бумаг известных компаний.
Понятно, в
этих условиях требуется совершенствовать законодательство, обеспечивающее
защиту частных и вообще всех мелких инвесторов. В законах об акционерных
обществах многих развитых стран есть специальные статьи, оговаривающие право на
получение информации, выражение особого мнения, использование вето в случае
эмиссии. Каковы же возможные направления привлечения сбережений на рынок ценных
бумаг?
Определяя
суммарные сбережения населения, можно заключить, что вложения в ценные бумаги
всеми российскими частными инвесторами в обозримом будущем достигнут 6-8 млрд.
долл. Это говорит о том, что рынку частных инвестиций все-таки удастся
расширить свои рамки, поскольку сегодня объем подобных вложений составляет
всего около 1 млрд. долл. [3].
Разумеется,
рост инвестиций в ценные бумаги не будет происходить автоматически, здесь
необходимы согласованные действия правительства, регулирующих органов, ЦБ и
участников рынка ценных бумаг. Самыми серьезными предпосылками служат:
появление положительных экономических тенденций и надежных инструментов
вложения; улучшение информационного обеспечения и рыночной инфраструктуры;
принятие новых законов, реально защищающих права инвесторов; повышение
капитализации эмитентов, увеличение количества акций с небольшим спрэдом.
Сравнение
основных частноинвестиционных параметров с двумя ведущими державами Запада
позволяет оценить потенциальные возможности, открывающиеся перед отечественным
рынком ценных бумаг (табл. 2).
Размер файла: 85 Кбайт
Тип файла: doc (Mime Type: application/msword)
Вход для партнеров
Самые популярные

(Статьи)

(Методические материалы)

(Книги)

(Рефераты)

(Методические материалы)
Последние новости
-
2011-10-15 11:07:21
Программа для просмотра формата fb2 -
2011-09-29 12:51:24
Навигация добавления закладок в социальные сети -
2011-08-18 11:26:03
Вплив вступу до СОТ на зміни інвестиційної привабливості (галузевий аналіз) -
2011-08-18 11:24:11
Ідентифікація інвестиційно привабливих галузей -
2011-08-10 07:56:04
Основания и процессуальный порядок отказа в возбуждении уголовного дела