Шпаргалка по финансовому анализу. Н.Н. Миллер

Раздел 1. ВВЕДЕНИЕ В ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ
1.1. ПОНЯТИЕ И СУЩНОСТЬ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА
1. Понятие «экономический анализ»
Экономический анализ- систематизированная совокуп-
ность аналитических процедур, имеющих целью получение
заключений, выводов и рекомендаций экономического ха-
рактера в отношении некоторого объекта.
В зарубежной экономической литературе понятие «экономи-
ческий анализ» часто используется в качестве синонима терми-
на «современная экономическая теория» (П. Самуэльсон и др.),
а работы, посвященные экономическому анализу, как правило,
представляют собой изложение истории экономических учений
(Й. Шумпетер, И. Рима и др.). Таким образом, этим термином
здесь обычно обозначается комплекс аналитических действий в
экономике в целом или в каком-либо ее разделе.
В советской экономической литературе экономический ана-
лиз подразделяли на политэкономический и конкретно-экономи-
ческий (анализ хозяйственной деятельности); в рамках послед-
него различали методологию экономического анализа функцио-
нирования субъектов хозяйствования и теорию анализа хозяй-
ственной деятельности. В работах отечественных ученых
(С. К. Татур, С. Б. Барнгольц, А. Д. Шеремет и др.) под экономи-
ческим анализом понимается достаточно узкое направление,
связанное с изложением методов и техники аналитических рас-
четов на уровне отдельного предприятия в условиях централи-
зованно планируемой экономики. Характерными особенностями
такого понимания экономического анализа было, в частности,
то, что он предполагал комплексную оценку совершенно разно-
родных аспектов деятельности предприятия (например, финан-
сов и производства) и носил преимущественно ретроспектив-
ный характер.
f2. Структура дисциплины «Экономический анализ»
В рамках общей экономической теории традиционно выде-
ляют макро- и микроэкономику. Предметом первой является
изучение функционирования национальных экономических
систем на уровне формирующихся макропропорций, вторая
же исследует поведение отдельных экономических законо-
мерностей и/или субъектов. Экономический анализ, таким об-
разом, можно подразделить на макро- и микроэкономический,
понимая под ними соответственно совокупности аналитиче-
ских процедур в системе макро- и микроэкономики.
Макроэкономический анализ включает в себя множество
разделов и подразделов. Классификация может проводиться
по объектам исследования (например, анализ занятости, ана-
лиз государственного бюджета, анализ цен и т. д.) с дальней-
шей дифференциацией (так, в рамках раздела «Анализ рын-
ков» могут выделяться анализ рынка труда, рынка капитала,
рынков продуктов и т. п.). Микроэкономический анализ также
можно подразделить на отдельные блоки по различным осно-
ваниям. Например, в соответствии с объектами анализа мож-
но выделить анализ цены конкретных ресурсов, анализ из-
держек, анализ полезности и т. д. При всем многообразии
классификаций можно утверждать, что ядром микроэкономи-
ческого анализа является анализ поведения предприятия как
основной ячейки всякой национальной экономики.
В современной российской экономической науке обозна-
чились два основных подхода к классификации видов ана-
лиза на уровне предприятия. Первый ассоциируется с мос-
ковской школой аналитиков (А. Д. Шеремет и др.) и заключа-
ется в подразделении анализа хозяйственной деятельности
предприятия на управленческий и финансовый анализ, ко-
торые в дальнейшем делятся на внутрихозяйственный про-
изводственный анализ, внутрихозяйственный финансовый
анализ и внешний финансовый анализ.
3. Понятие «финансовый анализ»
В российской экономической литературе существуют две
основных точки зрения на то, что представляет собой фи-
нансовый анализ (ФА). Согласно первой из них, ФА охваты-
вает все разделы аналитической работы, входящие в систе-
му финансового менеджмента, т. е. связанные с управлени-
ем финансами хозяйствующего субъекта в контексте окру-
жающей среды, включая и рынок капитала. В соответствии
со второй, более узкой трактовкой, ФА практически ограни-
чивается анализом бухгалтерской отчетности.
В зарубежной литературе весьма распространена предель-
но широкая трактовка содержания ФА. Так, под финансовым
аналитиком может пониматься любой пользователь финансо-
вой информации, желающий применить ее в процессе приня-
тия экономических решений и не имеющий доступа к внутрен-
ним источникам информации предприятия. Однако существу-
ют и более узкие определения, согласно которым ФА отожде-
ствляется с анализом финансовых рынков или ограничивает-
ся анализом и оценкой портфеля ценных бумаг.
По одному из определений, в содержательном плане ФА
представляет собой процесс идентификации, систематизации
и аналитической обработки доступных сведений финансового
характера, результатом которого является предоставление
пользователю рекомендаций, которые могут служить форма-
лизованной основой для принятия управленческих решений в
отношении данного объекта анализа. В качестве последнего
могут выступать самые разные социально-экономические сис-
темы и их элементы и правомерно распространить сферу ФА
на любые из них (например, на предприятия, бюджетные ор-
ганизации, фондовые биржи и т. п.).
4. Предмет и цели финансового анализа
Предметом ФА как научного и практического направле-
ния выступают финансовые отношения в системе управле-
ния хозяйствующим субъектом, его экономический потенци-
ал и результаты использования.
Под финансовыми отношениями понимаются отношения
между различными субъектами, влекущие за собой измене-
ние в составе активов и (или) обязательств этих субъектов.
Отношения, связи и операции, имеющие финансовую приро-
ду, могут быть подразделены в зависимости от сферы их дей-
ствия: в случае если они ограничены рамками данного пред-
приятия, они рассматриваются в рамках внутрифирменного
анализа; если же они выходят за его пределы, речь идет о
внешнем ФА Внешний ФА ориентирован на общую оценку
имущественного и финансового состояния предприятия, в то
время как внутрифирменный - на поиск резервов снижения
затрат и повышения эффективности текущей деятельности.
В составе экономического потенциала можно выделить две
основные составляющие: ресурсы, выражаемые в терминах
финансов, и источники их формирования. Что касается первой
компоненты, то здесь основное внимание уделяется анализу со-
става и структуры актива баланса, т. е. оценке экономической
целесообразности наличия у предприятия активов с данными
количественными и качественными характеристиками. Вторая
составляющая выступает предметом анализа в случаях, когда
речь идет о мобилизации финансовых ресурсов, и в ее рамках
исследуются источники и возможности их привлечения.
Результаты использования экономического потенциала
предприятия можно рассматривать как важнейший элемент
предмета ФА, так как именно результативность деятельности
обычно является основным критерием при определении пер-
спектив существования и дальнейшего развития предприятия.
Разделение анализа на финансовый и управленческий
аргументируется сложившимся на практике разделением
системы бухгалтерского учета на финансовый учет и управ-
ленческий учет. Этот подход вызывает ряд критических за-
мечаний, касающихся правомерности прямого заимствова-
ния логики деления учета на две ветви и переноса ее в сис-
тему анализа, неудачного использования терминов и т. п.
В качестве альтернативы предлагается второй подход,
разработанный группой ученых во главе с В. В. Ковалевым
(Санкт-Петербургский государственный университет). Он
основан на разделении анализа экономики предприятия на
технико-экономический анализ и анализ финансово-хозяй-
ственной деятельности, включающий в себя финансовый
(внешний финансовый) анализ и внутрифирменный анализ.
В этом случае критериальным признаком для проведения
первой градации считается признак денежного измерителя,
а для проведения второй - состав информационной базы
анализа. Так, анализ финансово-хозяйственной деятельно-
сти, в отличие от технико-экономического анализа, предпо-
лагает доминанту денежного измерителя в конструировании
основных критериев и показателей. Смысл разделения ана-
лиза финансово-хозяйственной деятельности на внешний
финансовый и внутрифирменный заключается в том, что
информационная база первого - доступная внешнему поль-
зователю бухгалтерская отчетность, второго- любые ин-
формационные ресурсы, циркулирующие внутри предпри-
ятия.
В последние годы в отечественной литературе предпри-
нимаются попытки определить содержание этого понятия с
учетом изменений в принципах организации российской эко-
номики и снизить остроту противоречий существующих за-
падных и отечественных трактовок. Под экономическим
анализом в широком смысле предлагается, например, пони-
мать анализ в экономике как совокупности отношений, воз-
никающих в процессе производства, обмена, распределе-
ния и потребления благ. Таким образом, этот термин харак-
теризует систему аналитических процедур, методов и моде-
лей, используемых для оценки и обоснования явлений или
действий в экономике.
Указанные элементы тесно связаны между собой, поэто-
му их обособление носит условный характер. Так, на прак-
тике подавляющее большинство операций связано с изме-
нением как активов, так и пассивов баланса, поэтому в рам-
ках анализа их обычно не подразделяют.
ФА является прикладным научным направлением, сфор-
мировавшимся в рамках бухгалтерского учета, и при форми-
ровании его целей изначально преобладал утилитарный ас-
пект. Основная целевая установка ФА выражается в форми-
ровании у пользователя, насколько это возможно, полного
представления об объекте анализа (путем получения неко-
торого числа наиболее представительных параметров, по-
зволяющих дать обоснованную и объективную характери-
стику объекта).
Объектами ФА выступают различные социально-эконо-
мические системы. В том случае, если такой системой явля-
ется коммерческая организация, цель анализа с определен-
ной долей условности может быть сведена к оценке имуще-
ственного и финансового положения этой организации. Ко-
нечной целью анализа может являться (по крайней мере, с
позиции внутренних по отношению к организации пользова-
телей) нахождение путей и резервов повышения эффектив-
ности функционирования организации.
С учетом того, что ФА служит хотя и важнейшим, но всего
лишь одним из элементов системы финансового менедж-
мента, конкретные цели анализа должны формулироваться
в соответствии с общей концепцией управления финансами
организации.
Однако принципы деятельности каждого из типов объек-
тов с позиции финансовых отношений сильно различаются,
и при таком расширительном понимании в содержание ФА
необходимо включить огромный объем информации. Поэто-
му оправданным представляется то, что ФА как учебная
дисциплина ограничивается обычно рассмотрением анали-
за в приложении к коммерческой организации- базовой
ячейке экономической системы. В этом случае под ФА пони-
мается совокупность аналитических процедур, основываю-
щихся, как правило, на общедоступной информации финан-
сового характера и предназначенных для оценки состояния
и эффективности использования экономического потенциа-
ла фирмы, а также принятия управленческих решений в от-
ношении оптимизации ее деятельности или участия в ней.

Размер файла: 677.08 Кбайт
Тип файла: pdf (Mime Type: application/pdf)