Заказ работы

Заказать
Каталог тем

Заказ научной авторской работы

Кодекс корпоративного управления как гарант стабильности корпоративных отношений

 

Корпоративное управление на Украине нуждается в серьезном развитии. Состояние, в котором находится национальное законодательство о хозяйственных обществах, действительно плачевно. До сих пор не принят новый закон, регулирующий деятельность акционерных обществ и учитывающий современные тенденции построения внутренней структуры и управления акционерными обществами. Слабая законодательная база, как следствие такого законотворчества, негативно влияет на практическое развитие корпоративных отношений. Между тем, уже сегодня ясно, что качественного законодательства еще недостаточно для осуществления столь же качественной практики наилучшего корпоративного управления в акционерных обществах. Необходимо искать иные методы, эффективно влияющие на развитие корпоративного управления на Украине.

Но оказывается, выдумывать колесо Украине не придется. Всему развитому миру уже давно известны не только законодательно-обязательные, но и рекомендательно-добровольные способы стимулирования наилучшей практики корпоративного управления в государстве – Кодекс корпоративного управления[1].

История развития кодекса началась с того, что в начале 90-х годов Калифорнийский пенсионный фонд государственных служащих, осуществляющий значительные капиталовложения в акции различных компаний, не желая «покупать кота в мешке», решил сотрудничать лишь с честными и открытыми партнерами. Фонд заявил о том, что будет в дальнейшем работать только с теми компаниями, которые соблюдают права акционеров, публикуют информацию о своей деятельности, акциях и т.п. Но чтобы это заявление не осталось без должного внимания, Фондом был сформулирован целый ряд правил корпоративного управления специально для своих потенциальных партнеров. Последние, рискуя потерять крупного и выгодного инвестора, стали следовать этим правилам.

На сегодняшний день, в каждом развитом государстве применяются кодексы корпоративного управления. Хотя в каждой стране правовой статус кодекса определен по-разному: в одних странах он является частью общего пакета обязательных условий, которые необходимо соблюдать компании для того, чтобы ее ценные бумаги прошли листинг на бирже, в других – кодекс является документом, который носит исключительно рекомендательный характер и не связан с какими-либо обязательными требованиями.

В Кодексе корпоративного поведения, одобренном в апреле 2002 года Федеральной комиссией по ценным бумагам Российской Федерации, есть такая норма: «Федеральная комиссия будет стимулировать общество придерживаться норм Кодекса путем раскрытия информации о том, в какой степени их практика корпоративного поведения соответствует рекомендациям Кодекса»[2].                                                                            

Может, в России руководители акционерных обществ и стремятся повысить уровень корпоративного поведения в компании, поскольку хотят сделать свою компанию инвестиционно привлекательной (хотя есть и другие причины, о которых мы укажем ниже). В Украине же мало кто считает необходимым привлечение инвестиций на предприятие. Поэтому в нашей стране и не спешат внедрять на предприятиях лучшие методы корпоративного управления. А в средствах массовой информации чаще приводятся негативные примеры такой практики на предприятиях Украины. Эти публикации, естественно, не стимулируют другие организации к улучшению корпоративного поведения, хотя изложенное в них и воспринимается как пример для подражания.

В то время как не только в западноевропейских странах, но и в России кодекс корпоративного управления уже давно применяется, на Украине о необходимости его принятия заговорили сравнительно недавно. На сегодняшний день в Украине существует около 34 тысяч акционерных обществ, в большей части которых соблюдение прав акционеров является редким исключением из ежедневных правил взаимоотношений между акционерами и органами управления акционерным обществом. В общем, это и не удивительно, ведь действующее законодательство уже не способно влиять на формирование качественной практики корпоративного управления.

Устранить провал в корпоративном управлении можно только комплексно: с одной стороны, внедряя качественное законодательство, а с другой – принимая соответствующие рекомендательные акты. В Украине до недавнего времени не делалось ни того, ни другого (не принимая во внимание Закона Украины «О хозяйственных обществах»). В связи с этим и из-за отсутствия инициативы со стороны законодательного органа Верховной Рады Украины Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку пошла на беспрецедентный шаг, приняв Принципы корпоративного управления.

Мое мнение сводится к тому, что Принципы корпоративного управления должны браться за основу кодекса корпоративного управления, который необходимо принять до принятия Закона «Об акционерных обществах», с тем, чтобы лучшие положения Кодекса легли в основу Закона.

При разработке и принятии кодекса корпоративного управления придется столкнуться как минимум с двумя проблемами: 1) как разработать действенные и эффективные положения кодекса; 2) какой выбрать механизм внедрения кодекса в корпоративную жизнь.

Что касается проблемы разработки кодекса, то представляется, что особой сложности здесь не возникнет, так как Российской Федерацией в 2002 году уже был принят Кодекс корпоративного управления. Поэтому, не «изобретая колеса», но, тщательно учитывая национальные особенности развития корпоративного права, на основании уже имеющегося опыта, можно разработать национальный кодекс корпоративного управления. Как правило, в странах с развивающимися рынками в кодексах корпоративного поведения наибольшее внимание уделяется базовым принципам (например, справедливому отношению к акционерам, раскрытию информации о собственниках компании, ее финансовых показателях, процедуре годового собрания акционеров), которые в странах с развитыми рынками закреплены в нормативно-правовой базе или законодательстве, регулирующем рынок ценных бумаг.

Дела обстоят сложнее с механизмом внедрения кодекса. С одной стороны, кодекс будет носить исключительно рекомендательный характер (каждая компания должна сама для себя определить как необходимость этого документа, так и его содержание). В то же время, добровольность кодекса корпоративного управления относительна. Например, в Российской Федерации после принятия кодекса Правительство уже поставило перед Федеральной комиссией по ценным бумагам задачу разработать систему мониторинга применения кодекса. Тем самым законодатель разделил акционерные общества на два вида – присоединившиеся к кодексу и не разделившие его принципы.

Теперь российским акционерным компаниям, присоединившиеся к кодексу, приходится публично отчитываться, насколько они цивилизованны. Федеральная комиссия по ценным бумагам обязывает раскрывать в годовом отчете, представляемом общему собранию, подлежащую опубликованию информацию: следует ли общество Кодексу корпоративного поведения или нет.

Так как в России каких-либо санкций за несоблюдение кодекса не предусмотрено, ответственность возникает на другом основании. Представим, что компания заявила в раскрываемой информации, что она в полной мере следует положениям Кодекса, а на деле оказывается все наоборот – правила не соблюдены или соблюдены не в полной мере. В этом случае, могут быть применены санкции за неверное раскрытие информации.

Компании, не присоединившиеся к кодексу, должны будут сообщать об этом публично. Федеральная комиссия по ценным бумагам России уже сегодня обязывает организаторов торгов предусмотреть в качестве условия допуска ценных бумаг следование эмитента правилам кодекса. Также компании, не разделившие принципы кодекса, не смогут участвовать в тендерных торгах по продаже пакетов акций, принадлежащих государству.

Кодекс корпоративного управления известен России не с апреля 2002 года, а гораздо ранее: в 1998 году собственные кодексы приняли ОАО «Сибнефть» (Устав корпоративного поведения), ОАО «НК «Юкос» (Кодекс корпоративного поведения), в 2001 году РАО «ЕЭС России» (Кодекс корпоративного поведения), сегодня в процессе разработки находятся кодексы корпоративного поведения ОАО «Лукойл», ОАО «Газпром», ОАО «Норильский никель». Думаете, это просто престижно?

Не хотелось бы, чтобы принятие кодекса корпоративного управления воспринималось лишь как красивая одежда на теле компании. Следование кодексу корпоративного управления обязательно повлечет немалые сложности для самих акционерных компаний. Например, соблюдение в полном объеме положений, касающихся общего собрания акционеров, приведет к увеличению нагрузки и ответственности при подготовке таких собраний, а также к раскрытию большего объема дополнительной информации о компании; распространение порядка совершения крупных сделок, имеющих существенное значение для компании, значительно усложнит процесс принятия управленческих решений и т.д. Поэтому, кодекс корпоративного управления — это не просто престижно, модно, инвестиционно-привлекательно для компании, но и очень ответственно!



[1] № 5 (318) 2004г. № 33 (243) 2002г.

[2]

 

 

     Ниже Вы можете заказать выполнение научной работы. Располагая значительным штатом авторов в технических и гуманитарных областях наук, мы подберем Вам профессионального специалиста, который выполнит работу грамотно и в срок.


* поля отмеченные звёздочкой, обязательны для заполнения!

Тема работы:*
Вид работы:
контрольная
реферат
отчет по практике
курсовая
диплом
магистерская диссертация
кандидатская диссертация
докторская диссертация
другое

Дата выполнения:*
Комментарии к заказу:
Ваше имя:*
Ваш Е-mail (указывайте очень внимательно):*
Ваш телефон (с кодом города):

Впишите проверочный код:*    
Заказ курсовой диплома или диссертации.

Горячая Линия


Вход для партнеров