Заказ работы

Заказать
Каталог тем

Заказ научной авторской работы

Досрочный выкуп компанией-эмитентом собственных долгов на рынке

 

 

Компания, обладающая спекулятивным кредитным качеством и обремененная значительными долгами, обычно сталкивается с ситуацией, когда ее обязательства торгуются на рынке со значительным дисконтом. При этом, компания совершенно необязательно находится на грани банкротства – возможно, рынок негативно оценивает перспективы отрасли, к которой принадлежит эмитент, неуверен относительно изменения платежеспособности компании в долгосрочной перспективе или выражает озабоченность ее текущими убытками.

В то же время, компания, долги которой торгуются на низких уровнях, зачастую, обладает значительными наличными средствами. Так, многие телекоммуникационные компании привлекли заемные средства для развития бизнеса незадолго до кризиса этого сектора экономики (2000 - начало 2001 г.г.). Однако резко снизившийся спрос на их продукцию заставил компании свернуть инвестиционные планы, и денежные средства остались нетронутыми. Еще одним источником наличности могут являться рассмотренные выше эмиссии долевых и конвертируемых ценных бумаг, а также продажа непрофильных активов.

Сочетание высокой премии за риск инвестирования в долговые бумаги компании и наличия значительных объемов наличности на ее счетах может привести к скупке компанией своих долгов на рынке. Ведь, в отличие от сторонних инвесторов, для компании выкуп собственного долга означает безрисковое инвестирование под очень высокую доходность.

Для подобных операций обычно используется дочерняя или аффилированная с эмитентом компания, которая ведет скупку от своего имени. По американскому законодательству, компания может не объявлять о начале выкупа долгов, однако по завершении отдельных сделок, которые

42


являются ключевыми фактами ее деятельности, она обязана сообщить параметры финансовой операции. В специальном сообщении раскрывается объем сделки по номиналу, уплаченная за выкупленные облигации сумма, а также указывается количество оставшихся в обращении бумаг данных выпусков.

Операции компании-эмитента по выкупу собственных долгов отвечают интересам владельцев ее долгов. Цена, по которой компания скупает собственные обязательства, становится некоторым уровнем поддержки, так как участники рынка предполагают, что снижение котировок облигаций ниже этого уровня вызовет возобновление выкупных операций. В то же время, если выкупленные облигации не передаются эмитенту для погашения, владеющая ими компания оставляет за собой право при снижении их доходности вновь выпустить бумаги на рынок. Это создает определенные ограничения для роста котировок облигаций. Таким образом, снижается волатильность котировок облигаций, что, учитывая их высокую доходность, благоприятно для инвесторов. 

     Ниже Вы можете заказать выполнение научной работы. Располагая значительным штатом авторов в технических и гуманитарных областях наук, мы подберем Вам профессионального специалиста, который выполнит работу грамотно и в срок.


* поля отмеченные звёздочкой, обязательны для заполнения!

Тема работы:*
Вид работы:
контрольная
реферат
отчет по практике
курсовая
диплом
магистерская диссертация
кандидатская диссертация
докторская диссертация
другое

Дата выполнения:*
Комментарии к заказу:
Ваше имя:*
Ваш Е-mail (указывайте очень внимательно):*
Ваш телефон (с кодом города):

Впишите проверочный код:*    
Заказ курсовой диплома или диссертации.

Горячая Линия


Вход для партнеров