Заказ работы

Заказать
Каталог тем

Самые новые

Значок файла Расчет выбросов загрязняющих веществ автотранспорта в ат-мосферный воздух: Метод. указ./ Сост. Е.Б.Серебряная, Н.К.Коротких: ГОУ ВПО «СибГИУ», Новокузнецк, 2003 (14)
(Методические материалы)

Значок файла Работа с базами данных в DELPHI. Метод. указ. /Сост. А.В. Степанов, Ю.А. Степанов: ГОУВПО СибГИУ. - Новокузнецк, 2003. - 24 с (12)
(Методические материалы)

Значок файла Программирование циклических алгоритмов. Метод. указ. / Сост. Л.Д. Павлова – 2-е изд. испр. и перераб. : СибГИУ. – Новокузнецк, 2004. – 20 с (10)
(Методические материалы)

Значок файла Правоведение: Рекомендации к самостоятельному изучению дисциплины «Правоведение» студентами очной и заочной форм обучения /сост.: Н.Е. Анохина: СибГИУ.- Новокузнецк, 2002.- 7с (9)
(Методические материалы)

Значок файла Основные экологические термины: Метод. разработка / Сост.: С.А.Лежава, Е.Б. Серебряная: СибГИУ. – Новокузнецк, 2000.- 32 с (13)
(Методические материалы)

Значок файла НОРМАТИВНО-ПРАВОВОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ОХРАНЫ ТРУДА Методическая разработка для студентов очного и заочного обучения всех специальностей (22)
(Методические материалы)

Значок файла Практикум по курсу «Экология» и рекомендации к составлению раз-дела «Экологичность проекта» пояснительной записки при дипломном проектировании для студентов всех специальностей (18)
(Методические материалы)


Заказ научной авторской работы

Применение эффекта финансового левериджа

Для измерения совокупных экономических результатов, достигаемых при различном соотношении собственного и заемного капитала предприятия, используется показатель «финансовый леверидж». Финансовый леверидж измеряет эффект, заключающийся в повышении рентабельности собственного капитала с помощью увеличения доли заемного капитала в общей его сумме.

            Для расчета ЭФЛ на ЗАО «Чумак» отметим недостающие показатели, взятые из отчетов о финансовых результатах и о собственном капитале:

Таблица 3.4.1.1 – Чистая прибыль и дивиденды в денежной форме ЗАО «Чумак» в 2004-2005 годах

Показатель

2004

2005

Чистая прибыль (грн)

14512200

28713300

Дивидендные отчисления из прибыли (грн)

0,0

15674000

Дивидендный выход (%)

0,00

54,59

Дивиденд на 1 акцию (грн)

0,0

0,32

Номинальная доходность 1 акции (%)

0,0

3,8

 

Для анализа эффекта финансового левериджа ЗАО «Чумак» на первом этапе проведем расчет рентабельности его активов (Ра), которая показывает величину чистой прибыли на единицу средних за период активов предприятия:

 

                      Ра =  Пчист / Асред                                                       (3.4.1.1)

 

где Пчист – чистая прибыль;

Асред – средняя величина активов (валюты баланса) за период;

Ра 2004 = 14512,2 / ((1045604,3 + 1139507,7) * 0,5) = 0,013 = 1,3 %;

Ра 2005 = 28713,3 / ((1139507,7 + 1447139,1) * 0,5) = 0,022 = 2,2 %;

? Ра = 2,2 – 1,3 = 0,8 %;

Рассчитаем показатель ЭФЛ по формуле 3.4.1.1 для ЗАО «Чумак» за 2004-2005 годы, принимая во внимание, что величина ПС (процентная ставка по заемным средствам) рассчитана как средняя за период по долгосрочным и краткосрочным обязательствам:

ЭФЛ 2004 = (1 – 0,3) * ( 1,3 – 24,2) * (452114 + 531505,2) / (593490,3 + 608002,5) = 0,7 * (-22,9) * (0,82) = - 13,14 %;

Таким образом, из расчета эффекта финансового рычага за 2004 год можно сделать вывод, что его дифференциал, а значит и сам ЭФЛ имели отрицательное значение. Проценты по заемным средствам в 2004 году значительно превышали величину чистой прибыли на единицу активов предприятия (дифференциал финансового левериджа), а так как в случае наращения заемных средств будет увеличиваться значение плеча рычага,  будет еще более сильным отрицательное значение показателя эффекта финансового левериджа, что крайне нежелательно. Итак, анализ эффекта финансового рычага за 2004 год показал, что ЗАО «Чумак» крайне невыгодно наращивать заемные средства, а выгодно увеличивать собственный капитал, так как это увеличение снизит показатель плеча рычага и сведет до минимума отрицательное значение показателя ЭФЛ.

Расчет ЭФЛ ЗАО «Чумак» за 2005 год:

ЭФЛ 2005 = (1 – 0,3) * (2,2 – 24,88) * (531505,2 + 826284,4) / (608002,5 + 620854,7) = 0,75 * (-22,68) * 1,1 = - 18,71 %;

Таким образом, из расчета эффекта финансового рычага за 2005 год можно сделать вывод, что, как и в 2004 году его дифференциал, а значит и сам ЭФЛ имели отрицательное значение. Проценты по заемным средствам в 2005 году значительно превышали величину чистой прибыли на единицу активов предприятия (хотя разница была немного меньшей, чем в 2004 году) (дифференциал финансового левериджа), а так как в случае наращения заемных средств будет увеличиваться значение плеча рычага,  будет еще более сильным отрицательное значение показателя эффекта финансового левериджа, что крайне нежелательно. Итак, анализ эффекта финансового рычага за 2005 год как и в 2004 году показал, что ЗАО «Чумак» крайне невыгодно наращивать заемные средства, а выгодно увеличивать собственный капитал, так как это увеличение снизит показатель плеча рычага и сведет до минимума отрицательное значение показателя ЭФЛ.

Итак, анализ ЭФЛ ЗАО «Чумак» за период 2004-2005 годов показал, что заемные средства были слишком дорогими по сравнению с отдачей активов в виде прибыли, а значит - увеличение заемных средств было невыгодным, хотя предприятие прибегало именно к такому способу пополнения источников.

 

 

     Ниже Вы можете заказать выполнение научной работы. Располагая значительным штатом авторов в технических и гуманитарных областях наук, мы подберем Вам профессионального специалиста, который выполнит работу грамотно и в срок.


* поля отмеченные звёздочкой, обязательны для заполнения!

Тема работы:*
Вид работы:
контрольная
реферат
отчет по практике
курсовая
диплом
магистерская диссертация
кандидатская диссертация
докторская диссертация
другое

Дата выполнения:*
Комментарии к заказу:
Ваше имя:*
Ваш Е-mail (указывайте очень внимательно):*
Ваш телефон (с кодом города):

Впишите проверочный код:*    
Заказ курсовой диплома или диссертации.

Горячая Линия


Вход для партнеров