Заказ работы

Заказать
Каталог тем

Самые новые

Значок файла SQL: SELECT-ЗАПРОСЫ -АГРЕГИРОВАНИЕ И ГРУППОВЫЕ ФУНКЦИИ Методические рекомендации к лабораторной работе по курсу «Автоматизированные информационно-управляющие системы» для студентов специальности 2101 по направлению Т-02 (7)
(Методические материалы)

Значок файла SQL: ИЗВЛЕЧЕНИЕ ДАННЫХ - команда SELECT Методические рекомендации к лабораторной работе по курсу «Автоматизированные информационно-управляющие системы» для студентов специальности 2101 по направлению Т-02 (9)
(Методические материалы)

Значок файла Основы архитектурно-конструктивного проектирования Часть 2 «Основы архитектурного проектирования» (6)
(Методические материалы)

Значок файла Осипов Ю.К. Архитектурные конструкции. Часть I. Фундаменты. Учебное посо-бие / СибГИУ, Новокузнецк, 2003 – 130 стр. (9)
(Методические материалы)

Значок файла Ряды: методические указания /Сост.: М.С.Волошина, С.Ф.Гаврикова: СибГИУ. – Новокузнецк, 2005. – 42 с. (18)
(Методические материалы)

Значок файла Пределы: Метод. указ./ Составители: С.Ф. Гаврикова, И.В. Касымова.–Новокузнецк: ГОУ ВПО «СибГИУ», 2003. (15)
(Методические материалы)

Значок файла Предел. Непрерывность: Метод. указ. / Сост.: Л.А. Кильман: СибГИУ. – Новокузнецк, 2005. - с. (14)
(Методические материалы)


Заказ научной авторской работы

Применение эффекта финансового левериджа

Для измерения совокупных экономических результатов, достигаемых при различном соотношении собственного и заемного капитала предприятия, используется показатель «финансовый леверидж». Финансовый леверидж измеряет эффект, заключающийся в повышении рентабельности собственного капитала с помощью увеличения доли заемного капитала в общей его сумме.

            Для расчета ЭФЛ на ЗАО «Чумак» отметим недостающие показатели, взятые из отчетов о финансовых результатах и о собственном капитале:

Таблица 3.4.1.1 – Чистая прибыль и дивиденды в денежной форме ЗАО «Чумак» в 2004-2005 годах

Показатель

2004

2005

Чистая прибыль (грн)

14512200

28713300

Дивидендные отчисления из прибыли (грн)

0,0

15674000

Дивидендный выход (%)

0,00

54,59

Дивиденд на 1 акцию (грн)

0,0

0,32

Номинальная доходность 1 акции (%)

0,0

3,8

 

Для анализа эффекта финансового левериджа ЗАО «Чумак» на первом этапе проведем расчет рентабельности его активов (Ра), которая показывает величину чистой прибыли на единицу средних за период активов предприятия:

 

                      Ра =  Пчист / Асред                                                       (3.4.1.1)

 

где Пчист – чистая прибыль;

Асред – средняя величина активов (валюты баланса) за период;

Ра 2004 = 14512,2 / ((1045604,3 + 1139507,7) * 0,5) = 0,013 = 1,3 %;

Ра 2005 = 28713,3 / ((1139507,7 + 1447139,1) * 0,5) = 0,022 = 2,2 %;

? Ра = 2,2 – 1,3 = 0,8 %;

Рассчитаем показатель ЭФЛ по формуле 3.4.1.1 для ЗАО «Чумак» за 2004-2005 годы, принимая во внимание, что величина ПС (процентная ставка по заемным средствам) рассчитана как средняя за период по долгосрочным и краткосрочным обязательствам:

ЭФЛ 2004 = (1 – 0,3) * ( 1,3 – 24,2) * (452114 + 531505,2) / (593490,3 + 608002,5) = 0,7 * (-22,9) * (0,82) = - 13,14 %;

Таким образом, из расчета эффекта финансового рычага за 2004 год можно сделать вывод, что его дифференциал, а значит и сам ЭФЛ имели отрицательное значение. Проценты по заемным средствам в 2004 году значительно превышали величину чистой прибыли на единицу активов предприятия (дифференциал финансового левериджа), а так как в случае наращения заемных средств будет увеличиваться значение плеча рычага,  будет еще более сильным отрицательное значение показателя эффекта финансового левериджа, что крайне нежелательно. Итак, анализ эффекта финансового рычага за 2004 год показал, что ЗАО «Чумак» крайне невыгодно наращивать заемные средства, а выгодно увеличивать собственный капитал, так как это увеличение снизит показатель плеча рычага и сведет до минимума отрицательное значение показателя ЭФЛ.

Расчет ЭФЛ ЗАО «Чумак» за 2005 год:

ЭФЛ 2005 = (1 – 0,3) * (2,2 – 24,88) * (531505,2 + 826284,4) / (608002,5 + 620854,7) = 0,75 * (-22,68) * 1,1 = - 18,71 %;

Таким образом, из расчета эффекта финансового рычага за 2005 год можно сделать вывод, что, как и в 2004 году его дифференциал, а значит и сам ЭФЛ имели отрицательное значение. Проценты по заемным средствам в 2005 году значительно превышали величину чистой прибыли на единицу активов предприятия (хотя разница была немного меньшей, чем в 2004 году) (дифференциал финансового левериджа), а так как в случае наращения заемных средств будет увеличиваться значение плеча рычага,  будет еще более сильным отрицательное значение показателя эффекта финансового левериджа, что крайне нежелательно. Итак, анализ эффекта финансового рычага за 2005 год как и в 2004 году показал, что ЗАО «Чумак» крайне невыгодно наращивать заемные средства, а выгодно увеличивать собственный капитал, так как это увеличение снизит показатель плеча рычага и сведет до минимума отрицательное значение показателя ЭФЛ.

Итак, анализ ЭФЛ ЗАО «Чумак» за период 2004-2005 годов показал, что заемные средства были слишком дорогими по сравнению с отдачей активов в виде прибыли, а значит - увеличение заемных средств было невыгодным, хотя предприятие прибегало именно к такому способу пополнения источников.

 

 

     Ниже Вы можете заказать выполнение научной работы. Располагая значительным штатом авторов в технических и гуманитарных областях наук, мы подберем Вам профессионального специалиста, который выполнит работу грамотно и в срок.


* поля отмеченные звёздочкой, обязательны для заполнения!

Тема работы:*
Вид работы:
контрольная
реферат
отчет по практике
курсовая
диплом
магистерская диссертация
кандидатская диссертация
докторская диссертация
другое

Дата выполнения:*
Комментарии к заказу:
Ваше имя:*
Ваш Е-mail (указывайте очень внимательно):*
Ваш телефон (с кодом города):

Впишите проверочный код:*    
Заказ курсовой диплома или диссертации.

Горячая Линия


Вход для партнеров