Глобалтека
На главную |
Варианты сотрудничества |
Наши гарантии |
Как оплатить? |
Оставить отзыв |
Портфолио авторов |
ФОРУМ |
Заказ работы
Заказать |
Каталог тем |
Каталог ресурсов
Рефераты |
Книги |
Статьи |
Методический материал |
Самые новые

(Статьи)

(Методические материалы)

(Методические материалы)

(Методические материалы)

(Методические материалы)

(Методические материалы)

(Методические материалы)
Последние отзывы
Оценка стоимости акционерного капитала по методу чистой текущей стоимости
Для
определения стоимости капитала можно использовать метод чистой текущей
стоимости [4]. Основная идея этого метода состоит в том, что акционер,
приобретая одну или несколько акций компании, рассчитывает получить доход в
виде дивидендов. Таким образом, текущая рыночная цена акций представляет собой
современную стоимость потоков выплат дивидендов дисконтированных по ставке,
равной цене акционерного капитала и выражается следующим образом:
где: Po
- текущая рыночная цена акции,
D(t)
- сумма выплачиваемых дивидендов в году t,
Как
- стоимость акционерного капитала.
Количество
слагаемых в сумме определяется точностью прогноза, используемого оценщиком при
прогнозировании. В мировой практике принято строить прогноз на 5 лет (в
российских условиях 3 года).
В
случае если предполагается постоянный и равномерный рост суммы дивидендов, то
величина текущей рыночной цены акции может быть представлена в виде:
Po
= D(1) / (Как
- g), где:
g - темп роста
выплат дивидендов.
Из указанного
выражения получаем значение цены акционерного капитала
Как
= D(1) /(Po + g) ,
то есть
стоимость капитала зависит от текущей доходности акций и темпа роста выплат. Из
перечисленных факторов наиболее точным является рыночная цена акции в текущем
(истекшем) году, поскольку для этого года определены все финансовые показатели.
Сумму дивидендов, подлежащую выплате в следующем году определить достаточно
сложно, особенно в условиях инфляции, поэтому данный показатель вносит в
расчеты элемент условности. Темп роста выплат дивидендов является прогнозной
величиной, которая основывается на данных анализа эффективности инвестиционных
проектов. Если инвестиционная деятельность компании будет прибыльной, то при
прочих неизменных условиях, будет увеличиваться размер выплачиваемых
дивидендов. А значит, внутренняя норма доходности избранного инвестиционного
проекта будет показателем роста выплат дивидендов.
Ниже Вы можете заказать выполнение научной работы. Располагая значительным штатом авторов в технических и гуманитарных областях наук,
мы подберем Вам профессионального специалиста, который выполнит работу грамотно и в срок. * поля отмеченные звёздочкой, обязательны для заполнения!
Вход для партнеров
Самые популярные

(Статьи)

(Методические материалы)

(Книги)

(Рефераты)

(Методические материалы)
Последние новости
-
2011-10-15 11:07:21
Программа для просмотра формата fb2 -
2011-09-29 12:51:24
Навигация добавления закладок в социальные сети -
2011-08-18 11:26:03
Вплив вступу до СОТ на зміни інвестиційної привабливості (галузевий аналіз) -
2011-08-18 11:24:11
Ідентифікація інвестиційно привабливих галузей -
2011-08-10 07:56:04
Основания и процессуальный порядок отказа в возбуждении уголовного дела