Заказ работы

Заказать
Каталог тем

Самые новые

Значок файла Обработка экспериментальных данных при многократном измерении с обеспечением требуемой точности. Метод. указ. к лабораторной работе по дисциплине «Метрология, стандартизация и сертификация» / Сост.: В.А. Дорошенко, И.П. Герасименко: ГОУ ВПО «СибГИУ». – Новокузнецк, 2004. – 20 с. (8)
(Методические материалы)

Значок файла Методические указания по дипломному и курсовому проектированию к расчету материального баланса кислородно-конвертерной плавки при переделе фосфористого чугуна с промежуточным удалением шлака / Сост.: В.А._Дорошенко, И.П _Герасименко: ГОУ ВПО «СибГИУ». – Новокузнецк, 2003. – с. (8)
(Методические материалы)

Значок файла Методические указания по дипломному проектированию к расчету оборудования кислородно-конвертерного цеха / Сост.: И.П. Герасименко, В.А. Дорошенко: ГОУ ВПО «СибГИУ». – Новокузнецк, 2003. – 14 с. (9)
(Методические материалы)

Значок файла Исследование особенностей гидродинамики конвертерной ванны: Метод. указ. / Сост. Е.В. Протопопов, Н.А. Чернышева: СибГИУ. – Новокузнецк, 2003. – 16 с., 4 ил (8)
(Методические материалы)

Значок файла Изучение особенностей прокатки сортовых профилей. Метод. указ. / Сост.: А.Р. Фастыковский, В.Н. Кадыков, В.М. Нефедов: СибГИУ. – Новокузнецк, 2004. – 18 с (7)
(Методические материалы)

Значок файла ХИМИЯ ДЛЯ СТУДЕНТОВ ЗАОЧНОГО ФАКУЛЬТЕТА Методические рекомендации, программа и контрольные задания для студентов заочного факультета (8)
(Методические материалы)

Значок файла Задания для пятнадцатиминутных опросов на практических и лабораторных работах: /Сост.: Ж.М.Шулина, О.Р.Глухова: ГОУ ВПО «СибГИУ».-Новокузнецк, 2003 (8)
(Методические материалы)


Заказ научной авторской работы

Метод избыточных ресурсов как модификация метода избыточной прибыли

В качестве метода, экономическое содержание которого полностью соответствует определению гудвилла, выступает метод избыточных прибылей. В рамках оценки бизнеса рассматривается метод избыточных ресурсов как модификация метода избыточной прибыли для оценки созданного (наработанного) гудвилла.

Применение метода избыточных ресурсов для оценки стоимости гудвилла предполагает обратный алгоритм действий посредством сравнения фактической рыночной стоимости используемых в финансово-хозяйственной деятельности ресурсов с их нормальной стоимостью, то есть стоимостью, обоснованной при заданном уровне нормализованной прибыли с учетом среднего по отрасли значения показателя рентабельности совокупного капитала [190].

Так, при средней за период ретроспективного анализа стоимости скорректированных чистых материальных активов оцениваемой компании Е на дату оценки 2500 тыс. руб., величине нормализованной чистой прибыли 500 тыс. руб., соответствующем значении показателя рентабельности собственного капитала 20% (500/2500*100%=20%) и общеотраслевой норме рентабельности скорректированных чистых материальных активов, определенной экспертами на основе статистических данных на уровне 12%, величина нормальной прибыли, то есть чистой прибыли, который можно заработать без гудвилла в среднем по отрасли, составляет 300 тыс. руб. (2500*0,12=300),

Для получения 500 тыс. руб. прибыли необходимо инвестировать в оцениваемое предприятие около 4167 тыс. руб. (500/0,12=4167), исходя из показателя среднеотраслевой рентабельности на вложенный собственный капитал, равный скорректированным чистым материальным активам, что составляет справедливую (обоснованную) стоимость предприятия в среднеотраслевых условиях функционирования. Однако величина собственного капитала компании Е составила 2500 тыс. руб., что на 1667 тыс. руб. меньше среднеотраслевого значения для компаний с аналогичным уровнем нормализованной чистой прибыли. Это означает, что, помимо учтенных и оцененных осязаемых активов, на предприятии существуют некоторые неосязаемые ресурсы, которые позволили ему заработать общую прибыль 500 тыс. руб., а не 300 тыс. руб. нормальной прибыли. Таким образом, 1667 тыс. руб. – это стоимость неучтенных ресурсов, формирующих гудвилл и позволяющих компании Е получать сверхприбыль.

Слабой стороной данного метода определения стоимости гудвилла является допущение того, что получение прибыли компанией обеспечивается только чистыми скорректированными активами, и избыточные ресурсы формируются только за счет собственных средств. На практике определение конкретного источника формирования того или иного идентифицированного актива затруднено, при этом финансирование проектов осуществляется, в том числе и за счет заемных средств, которые обеспечивают возможность получения больших объемов прибылей. В большинстве случаев осуществление операции по привлечению заемных ресурсов при их ограниченности должно рассматриваться как применение на практике индивидуальных нематериальных преимуществ, недоступных третьим лицам, формирующих гудвилл. Вероятнее всего, величина прибыли 500 тыс. руб. не могла быть достигнута без привлечения заемного капитала, в частности кредитов и займов. Прибыль генерируется совокупными активами и ресурсами компании, независимо от источников формирования последних. Более того, оценка гудвилла методом избыточных ресурсов акцентируется на превышении фактической стоимости используемых компанией ресурсов над их нормальной величиной, но не на объеме избыточной прибыли, которая, согласно допущениям финансового управления, обеспечивается функционированием собственного капитала. Таким образом, при расчете стоимости созданного гудвилла необходимо учитывать эффект использования привлеченных средств, а, значит, метод оценки гудвилла должен основываться на анализе денежных потоков, генерируемых ресурсами, формируемыми за счет авансированного капитала, и в расчете должны быть использованы показатели рентабельности авансированного капитала, с последующей коррекцией на привлеченный характер средств.

Учитывая указанные недостатки, обосновано применение метода избыточных ресурсов, последовательность процедур которого включает в себя:

определение рыночной стоимости материальных активов;

определение стоимости ресурсов, необходимых в среднем по отрасли для формирования текущего размера чистой прибыли, равной среднеотраслевой чистой прибыли оцениваемой компании;

определение стоимости избыточных ресурсов как разницы между величиной ресурсов, необходимых в среднем по отрасли для формирования нормальной прибыли, и рыночной стоимостью активов оцениваемой компании, отражаемых в финансовой отчетности;

корректировка стоимости избыточных ресурсов на долю собственных средств.

Гудвилл предприятия может быть определен следующим образом:

GW = ( – TA) w, где      (19)

GW – гудвилл предприятия;

M – чистая (нормализованная) прибыль;

R – рентабельность совокупных активов;

TA – стоимость совокупных активов;

     Ниже Вы можете заказать выполнение научной работы. Располагая значительным штатом авторов в технических и гуманитарных областях наук, мы подберем Вам профессионального специалиста, который выполнит работу грамотно и в срок.


* поля отмеченные звёздочкой, обязательны для заполнения!

Тема работы:*
Вид работы:
контрольная
реферат
отчет по практике
курсовая
диплом
магистерская диссертация
кандидатская диссертация
докторская диссертация
другое

Дата выполнения:*
Комментарии к заказу:
Ваше имя:*
Ваш Е-mail (указывайте очень внимательно):*
Ваш телефон (с кодом города):

Впишите проверочный код:*    
Заказ курсовой диплома или диссертации.

Горячая Линия


Вход для партнеров