Заказ работы

Заказать
Каталог тем

Самые новые

Значок файла Расчет выбросов загрязняющих веществ автотранспорта в ат-мосферный воздух: Метод. указ./ Сост. Е.Б.Серебряная, Н.К.Коротких: ГОУ ВПО «СибГИУ», Новокузнецк, 2003 (4)
(Методические материалы)

Значок файла Работа с базами данных в DELPHI. Метод. указ. /Сост. А.В. Степанов, Ю.А. Степанов: ГОУВПО СибГИУ. - Новокузнецк, 2003. - 24 с (6)
(Методические материалы)

Значок файла Программирование циклических алгоритмов. Метод. указ. / Сост. Л.Д. Павлова – 2-е изд. испр. и перераб. : СибГИУ. – Новокузнецк, 2004. – 20 с (6)
(Методические материалы)

Значок файла Правоведение: Рекомендации к самостоятельному изучению дисциплины «Правоведение» студентами очной и заочной форм обучения /сост.: Н.Е. Анохина: СибГИУ.- Новокузнецк, 2002.- 7с (5)
(Методические материалы)

Значок файла Основные экологические термины: Метод. разработка / Сост.: С.А.Лежава, Е.Б. Серебряная: СибГИУ. – Новокузнецк, 2000.- 32 с (6)
(Методические материалы)

Значок файла НОРМАТИВНО-ПРАВОВОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ОХРАНЫ ТРУДА Методическая разработка для студентов очного и заочного обучения всех специальностей (15)
(Методические материалы)

Значок файла Практикум по курсу «Экология» и рекомендации к составлению раз-дела «Экологичность проекта» пояснительной записки при дипломном проектировании для студентов всех специальностей (14)
(Методические материалы)


Заказ научной авторской работы

Роль банка в процессе объединения капитала корпоративных структур

прояв-
ляется в (1) установлении банком контроля над фирмами, входящими в состав ФПГ и (2)
осуществлении банком контроля над всеми финансовыми институтами ФПГ.
Установление банком контроля над фирмами, входящими в состав корпорации. В
корпорациях, управляемых банком, последнему принадлежит контроль над другими фир-
мами группы. В основе этого контроля лежит управление денежными потоками, владение
через организационную структуру корпорации фирмами, заключение различных догово-
ров на управление имуществом и денежными средствами. Цель подобного контроля -
получение максимальной прибыли на вложенный капитал.
При этом мы различаем управление и контроль. Управление означает деятельность
по организации производственных процессов предприятий, а контроль означает власть, в
т.ч. над управлением, определение политики корпорации. Политика корпорации склады-
вается из нескольких частей:
 Цели деятельности фирмы.
 Политика экспансии (в т.ч. слияния и поглощения).
 Финансовая политика.
 Политика распределения прибылей.
По мнению Д.Котца [Л60, с.18] центрами контроля могут быть крупные акционе-
ры; финансовый институт; высшие менеджеры. В нашем случае внимание следует обра-
тить на контроль со стороны банка. Контроль может быть полным и частичным, что зави-
сит от интересов банка. Для управления и контроля над фирмами, входящими в состав
ТНК, необходимо иметь соответствующий механизм. Такими механизмами могут стать
следующие:
1. Акционерный контроль (обладание пакетом акций).
Например, согласно исследованиям В.Ф.Железовой, для 145 из 200 крупнейших
американских промышленных корпораций банки или возглавляемые ими группы финан-
совых институтов являются самыми крупными держателями акций.
2. Личная уния. Примеры. Члены директоратов 49 крупнейших банков США одно-
временно входят в директораты 5 тысяч промышленных компаний. Среди директоров и
управляющих страховых компаний, пенсионных фондов немало менеджеров, которые в
течение многих лет были "людьми" "Ситикопорейшн", "Чейз Манхэттен", и других бан-
ков- гигантов. А многие заседают в директоратах банков и небанковских учреждений "по
совместительству". Например, четыре члена директората "Ситикорпорейшн" входят одно-
временно в руководство крупнейших компаний по страхованию жизни "Метрополитен",
"Пруденшл" и "Нью- Йорк лайф иншуренс". [Л41, с.11-12]
Процесс слияния банковского и промышленного капитала существует и в военно-
промышленном комплексе. Военные корпорации обладают теми же чертами. Целый ряд
руководителей компаний- военных поставщиков занимают директорские посты в правле-
ниях крупнейших коммерческих банков, которые обслуживают военное производство,
пенсионных, страховых и других финансовых монополиях. Все это показывает, что раз-
рыва между промышленным и банковским капиталом не было и нет.
Пути приобретения банком акций других предприятий, фирм и банков могут быть
следующими:
 Предоставление краткосрочных и среднесрочных кредитов.
 Покупка акций фирмы с целью установления контроля (прямые инвестиции).
 Покупка акций с целью получения дохода при перепродаже (портфельные инвестиции).
 Участие в качестве посредника в операциях по покупке акций другими участниками
финансового рынка.
О возможности коммерческих банков управлять крупными корпорациями можно
судить, например, по словам американского экономиста и социолога А. А. Берли: "Факти-
чески 15 или 20 крупнейших банков могут через свои траст-отделы с помощью процедуры
голосования получить контроль над значительной частью американской промышленно-
сти." [Л158 с.44-45]
В.Ф.Железова считает, что установлению контроля банковского капитала над про-
мышленным, открытию новых форм их переплетения в большой степени благоприятство-
вало также возникновение рынка евровалют, который дал возможность многомиллиард-
ные капиталы банков поставить на обслуживание промышленных нужд в капитале в лю-
бой необходимой точке земного шара, что позволило наиболее крупным банкам стать
действительно международными [Л42, с.37]. Для этого необходимо иметь капитал, доста-
точный для удовлетворения потребностей в любой момент времени. Именно поэтому с
целью улучшения своих финансовых позиций и укрепления контроля банки стали финан-
сировать в качестве акционеров создание других финансовых институтов.
Итак, в основе банковского контроля над корпорациями лежит управление банком
денежными средствами, в которых так нуждаются корпорации. Для реализации контроля
банки заключают с финансовыми институтами разного рода соглашения о совместных
операциях (валютных, кредитных, трастовых и других услугах). Предоставив кредит, банк
имеет возможность оказывать влияние даже на независимую фирму. Крупнейшие ком-
мерческие банки концентрируют в своих руках контроль над множеством формально
независимых небанковских институтов. Чаще всего контроль осуществляется через владе-
ние акциями корпорации, которые обычно официально числятся за подставными фирма-
ми. Эти акции банк получает в качестве полного или частичного погашения предостав-
ленных кредитов или услуг.
Так, в середине 1961г. 20 банков и страховых компаний во главе с "Чейз Манхэттен
бэнк" создали синдикат, который предоставил американской компании по производству
вооружения "Дженерал дайнэмикс" кредит в 200 млн. долл. сроком на два года, в резуль-
тате чего данная компания попала под контроль "Чейз Манхэттен бэнк". [Л44, с.15]
Для увеличения ресурсной базы и максимизации прибыли от вложения банковско-
го капитала банки распространяют свой контроль и над другими небанковскими финансо-
выми институтами.
Осуществление банком контроля над всеми финансовыми институтами корпора-
ции. В корпоративную структуру, кроме банка, могут входить и другие небанковские
финансовые институты - страховые, финансовые, инвестиционные компании, пенсионные
фонды, сберегательные общества, компании потребительского кредита, факторинговые,
риэлтерские и лизинговые, кредитные товарищества, сберегательные кассы и др. Они
обладают значительными финансовыми ресурсами, которые должны обращаться внутри
группы для наилучшего ее функционирования, и всеми этими средствами, в конечном
итоге, распоряжается банк.
Экономическая структура корпорации позволяет не только аккумулировать финан-
совые ресурсы, но и направлять их в форме инвестиций в производство. Но для этого
нужны долгосрочные ресурсы. Поэтому необходимо создать эффективную систему объе-
динения денежных ресурсов разной длины. Банкам выгодно объединение финансовых
институтов для увеличения своих финансовых возможностей с целью удлинения срока
использования денежных ресурсов, превращения их в долгосрочные. Обычно такие фи-
нансовые институты, как пенсионные фонды, инвестиционные и страховые компании
работают со средне- и долгосрочными ресурсами и поэтому представляют для банка осо-
бый интерес. Только банк (единственный из всех финансовых институтов) может сочетать
работу на рынке долгосрочных и краткосрочных ресурсов и позволяет оперативно форми-
ровать денежные ресурсы нужного срока из разных источников. На практике сложилось
так, что капиталами страховых компаний и пенсионных фондов обычно управляют траст-
отделы банков.
Говоря о контроле лидирующих банков над деятельностью небанковских финансо-
вых институтов, важно иметь в виду, что у последних в больших размерах скапливаются
акции и облигации промышленных монополий. Освобождение некоторых фондов от
уплаты налогов на доходы сделало особо выгодным для банков покупку ценных бумаг
через эти фонды. Такие компании полезны банку, особенно в качестве его дочерних
структур, еще и потому, что через них банки имеют возможность присутствовать на фон-
довых рынках.
Банки используют этот канал, а также совместное участие с крупнейшими страхо-
выми монополиями в финансовых группах, чтобы обойти законы, запрещающие им опе-
рации с ценными бумагами промышленных корпораций. Так, до 40% кредитов крупней-
ших банков США ежегодно приходится на небанковские институты, покупающие и про-
дающие по их поручению промышленные акции и облигации. Прочные связи банков и
небанковских финансовых институтов ведут, таким образом, к расширению масштабов и
форм сращивания промышленного и банковского капитала.
Небанковские финансовые институты не могут полностью заменить банк, хотя они
активно участвуют в инвестировании промышленности и являются участниками финансо-
вых рынков, осуществляют посреднические операции, связанные с аккумулированием и
размещением временно свободных денежных средств. В настоящее время в мировом
финансовом рынке их роль неуклонно возрастает. В начале 80-х годов около 70% активов
этих институтов были вложены в акции и облигации промышленных компаний. [Л41, с.9]
Возрастание силы финансовых институтов не означает падение роли банков. Небанков-
ские финансовые учреждения имеют специализированный характер, но они не могут
осуществлять расчетные операции клиентов, краткосрочное финансирование, выпуск
чеков, валютные сделки, финансирование всех видов внешнеторговых операций и др.
Кроме того, как уже упоминалось выше, только банки в силу своей деятельности могут
обращать краткосрочные ресурсы в долгосрочные и наоборот, объединять небольшие
суммы в одну значительную для инвестиций и брать на себя финансовые риски, т.е. осу-
ществлять трансформацию сроков, платежных позиций, рисков. Поэтому именно банку в
силу своей экономической сущности целесообразно распоряжение средствами всех фи-
нансовых институтов.
Чтобы использовать возможности наиболее эффективно, банк должен стать мате-
ринской компанией, его дочерними компаниями могут быть перечисленные финансовые,
страховые, пенсионные, трастовые фирмы. Это что касается формы владения, а что каса-
ется управления деятельностью, автор считает, что для увеличения эффективности ис-
пользования финансовых ресурсов роль финансового менеджера должна принадлежать
банку.
Рассмотрим теперь подробнее некоторые небанковские финансовые институты,
входящие в группу.
1. Финансовая компания. Обычно за рубежом финансовая компания может пре-
доставлять клиентам следующие виды услуг:
 Управление наличностью. Речь идет о краткосрочных операциях по ведению текущих
счетов, международные денежные переводы, включая переводы наличности, краткосроч-
ные депозиты и т.п.
 Управление капиталом. Краткосрочные инвестиции капитала в ценные бумаги (напри-
мер, депозитные сертификаты, фонды управлением капитала, переводы валюты и т.п., в
т.ч. портфельное управление капиталом, т.е. управление капиталами, как на финансовых
рынках, так и на биржах и, кроме того, на рынках финансово- производных продуктов.
2. Пенсионный фонд. Неизбежно расширение субъектов финансового рынка за
счет создания и развития небанковских финансовых посредников, аккумулирующих сбе-
режения широких слоев населения и свободные средства предприятий с целью покупки
акций, облигаций и других коммерческих бумаг. К числу таких институтов относятся
негосударственные пенсионные фонды (НПФ), которые, как показывает опыт стран с
развитой рыночной экономикой, играют все более активную роль в финансировании
долгосрочных инвестиционных проектов.
Негосударственные пенсионные фонды формируют свои инвестиционные ресурсы
за счет сбережений целевого характера, предназначенных, прежде всего для обеспечения
дополнительного источника доходов частных клиентов в старости.
Действующие в настоящее время НПФ в России еще не стали институтами, финан-
сирующими долгосрочные инвестиционные программы промышленных фирм и обеспе-
чивающими значительную часть доходов престарелых, хотя за рубежом они играют зна-
чительную роль. Во многом это объясняется внешними условиями их функционирования:
высоким уровнем инфляции, неразвитостью рынка ценных бумаг, отсутствием четко
выраженных мотиваций в формировании пенсионных сбережений у широких слоев насе-
ления, слабо решена законодательная защита от финансовых махинаций и т.д.
Уставный фонд НПФ формируется за счет вступительных взносов учредителей. Он
направляется на покрытие единовременных издержек по созданию пенсионного фонда,
возмещение текущих издержек, образование резерва для покрытия будущих издержек
текущих дел фонда и расширения его деятельности. Кроме того, если это предусмотрено
законодательством или правилами НПФ, определенная часть уставного фонда может быть
использована для создания страхового резерва. Поскольку целью данного резерва являет-
ся гарантия выполнения обязательств НПФ в условиях коммерческого риска, аккумулиро-
ванные в нем средства инвестируются в высоколиквидные активы и не используются для
долгосрочных инвестиций. Ежегодные взносы учредителей целиком направляются на
возмещение текущих издержек.
Так например, на 01.05.95 суммарные активы функционирующих в России НПФ
составляли фактически 350 млрд. руб. [Л128, с.5]
3. Инвестиционная компания. Инвестиционные компании (ранее назывались
инвестиционными трестами) являются финансовыми учреждениями, привлекающими
денежные средства путем выпуска собственных акций и облигаций и вкладывающими
затем полученные деньги в ценные бумаги других компаний. Они стали появляться в
начале века, а к 1929 г. их активы в США превышали 7 млрд. долл. [Л157, с.287] Их пер-
выми организаторами были индивидуальные инвесторы и учредители, но вскоре их нача-
ли создавать инвестиционные банки. Коммерческие банки и их филиалы по операциям с
ценными бумагами также также организовывали инвестиционные тресты. Создание инве-
стиционных компаний было способом приобретения контроля над капиталом множества
мелких вкладчиков.
4. Лизинговая компания. Для того, чтобы лизинговая компания могла сдавать
что-либо в лизинг, она должна обладать достаточным количеством свободных финансо-
вых средств либо иметь доступ к относительно дешевым финансовым ресурсам.
За многими лизинговыми компаниями США и Японии стоят мощные финансовые
группы, обеспечивающие им преимущества по размерам и быстроте мобилизации необхо-
димых кредитных ресурсов. Примерами их являются Крайслер Файнэншл, Форд мотор
кредит, Шелл лизинг, ЭйБиЭм лизинг, БНП Бай. Имеют лизинговые компании и такие
ТНК, как Форд Моторс, Дженерал Моторс, Дженерал Электрик, Даймлер Бенц, Хьюлетт-
Паккард, Ксерокс. [Л37, с.24, 30, 40]
Среди лизинговых компаний большинство является подразделениями банков и
других финансовых институтов. На их долю приходится основной мировой объем лизин-
говых операций. Исключение составляют США, где банкам было разрешено заниматься
лизинговыми операциями только с 1963г. В связи с этим на американском лизинговом
рынке доминируют специализированные лизинговые компании. Они также связаны с
банками. Покупая оборудование, они выплачивают из своих средств только часть стоимо-
сти оборудования, остальную часть они берут в кредит, обеспечением которого являются
лизинговые платежи и сдаваемое в лизинг имущество.
Положение дочерних лизинговых компаний ТНБ и ТНК наиболее благоприятно с
точки зрения конкуренции, т.к. они имеют возможность варьировать источник кредитова-
ния и валюту платежа. Кроме того, для минимизации рисков они часто используют стра-
хование, что также удобно, имея собственную страховую компанию.
Так, французский банк "Societe Generale" имеет лизинговую структуру "Sogelease",
в которую входят 27 фирм из разных стран. По суммарным объемам это третья компания
в мире по величине лизингового портфеля и крупнейшая в Европе. Она имеет подразделе-
ния в Германии, Австралии, Бельгии, Бразилии, Канаде, Китае, Испании, США, Италии,
Японии и др. странах. В структуре банка "Societe Generale" созданы два департамента,
которые занимаются деятельностью дочерних лизинговых компаний. [Л32]
В настоящее время практически все производители в России находятся в довольно
сложном экономическом положении: оборудование устарело, оборотных средств часто не
хватает, а система налогообложения такова, что не способствует обновлению основных
средств. Отдельные предприятия внутри ФПГ часто испытывают необходимость в закупке
дополнительного оборудования или переоснащению производства, но имеют недостаток
средств. Получение же кредита на эти цели затруднено, поскольку для банков такие фир-
мы представляют зоны большого кредитного риска. Возможно, предприятиям и невыгод-
но в данный момент прибегать к кредитованию. Тогда они могут взять нужное оборудова-
ние в лизинг. Поэтому особую актуальность приобретает лизинг.
В условиях нашей страны источниками финансовых ресурсов могут быть банки
или кредитные учреждения, созданные при участии финансовых структур. Поэтому в
России большинство лизинговых компаний создано при банках. В 1995г. лизинговые
сделки были заключены на сумму 100 млн. дол., в 1996г.- 300 млн. дол. Определение
объемов лизинга в иностранной валюте связано с большой долей международного лизинга
в общем объеме лизинговых сделок с российскими фирмами. [Л98, с.11] Например, в
структуре банка "Российский кредит" была создана компания "РК- Лизинг". Банк разрабо-
тал и применял особую схему международного лизинга, при которой финансирование
осуществлялось за счет средств зарубежных партнеров, а лизингодателем выступал зару-
бежный поставщик.
Инкомбанк зарегистрировал "Инком-Авиализинговую компанию" ("Инком-Авиа")
в Республике Калмыкия в 1997г., и за первый год работы она осуществила ряд лизинговых
проектов общим объемом 67 млн. долл., в которых она использовала кредит Инкомбанка
[Л37, с.36-37].
По данным на август 1999г. банки являлись учредителями 193 российских лизин-
говых компаний, что составляет 21% всех зарегистрированных лизинговых компаний.
Однако из 50 реально работающих компаний зарегистрировано одним банком, несколь-
кими банками или с участие банка почти 2/3, что свидетельствует о лидирующей роли
банков в лизинговом бизнесе. [Л37, с.96]
5. Трастовая компания. Одним из видов трастовых компаний, объединяющих
средства собственником с незначительным капиталом, являются общие трастовые фонды
(common trust funds). При работе с небольшими индивидуальными трастами управляющая
ими структура несет дополнительные расходы из-за необходимости проведения относи-
тельно небольших финансовых сделок. Впервые система эффективного управления инди-
видуальными трастами была предложена "Ситибанком". Она заключалась в объединении
индивидуальных трастовых счетов в общий траст, учреждаемых для определенных целей.
Общие траст-фонды получили широкое развитие в США и Японии.
6. Страховая компания. Страховой капитал формируется за счет страховых взно-
сов. Концентрация значительного долгосрочного капитала позволяет ему активно участ-
вовать в инвестиционном процессе промышленных предприятий. Например, на страховые
компании США приходится 50% долгосрочных кредитов, выдаваемых торговым и про-
мышленным предприятиям.
Основным доходом страховой компании являются страховые взносы, расходы-
выплата претензий, комиссионных вознаграждений, а также расходов на ведение дела.
Активы страховой компании, в основном, включают произведенные инвестиции и основ-
ные средства (помещение, оборудование и т.д.), текущие активы (денежные средства,
краткосрочные депозиты, дебиторская задолженность и т.д.), резерв расходов будущих
периодов (если имеется). Обязательства - обязательства перед кредиторами, перед госу-
дарством по начисленным налогам. Директивы ЕС требуют, чтобы активы и обязательства
страховой компании соответствовали друг другу по стоимости, срокам и валюте, а также
чтобы часть активов была размещена в других странах в целях гарантии покрытия обяза-
тельств компании. Однако российское законодательство этого не требует.
Деятельность страховой компании также обеспечивается собственным капиталом,
который часто намного значительнее, чем собранные страховые премии.
Примеры владения зарубежными банками финансовыми институтами. Сакура банк
(Sacura bank Ltd.), главный банк группы "Мицуи", занимающий шестое место в списке
крупнейших банков мира, владеет сетью дочерних банков, страховой и лизинговой ком-
паниями. Коммерческий банк "Chase Manhattan Corp." владеет двумя компаниями по
страхованию жизни ("Metropolitan Life Insurance" и "Acquitable Life").
Российские примеры вхождения в ФПГ финансовых институтов. Значительный
пакет акций головной компании ФПГ ИНТЕРРОС принадлежал банковской группе АКБ
"Международная финансовая компания" ? АКБ "ОНЭКСИМбанк" (19%), делая ее по
сути подконтрольной для данных финансовых институтов. С учетом же других дочерних
компаний, принадлежавших данному банковскому тандему ("Инроскапитал", "Интерро-
симпекс", "Интерроспром", "Интеррослизинг", "Интерроссогласие", ТОО "Росэкспертиза",
НПФ "Интеррос-Достоинство"), входивших в состав данной группы и составлявших кон-
трольный пакет, контроль становился полным.
В ФПГ "Скоростной флот" входил МАБ "Гермес-Союз", инвестиционная компания
"Гермес-Нева".
В ФПГ "Нижегородские автомобили" входили АКБ "Автобанк" (Москва), АКБ
"Автобанк" (Н.Новгород), АКБ "Авто-Газ-банк", АКБ "НБД" (Н.Новгород), МАБ "АСМ-
Клиринг-банк"(Москва), акционерное страховое общество "Континент-полис" (Москва),
АО "Росгосстрах-Полис" (Н.Новгород), ТОО страховая компания "Каллисто"
(г.Жуковский Московской обл.).
В ФПГ "Русхим" входили АК "Российский кредит", АО "Русский страховой центр",
АО Коминтек ЛТД.
В банковскую группу Инкомбанка входили АО "Инком - Огонек" (трастовые опе-
рации), Агентство "МБА - Инком" (организация сложных банковских операций, консуль-
тирование по финансовым вопросам, операции с ценными бумагами, финансовое посред-
ничество, маркетинг), АО "Российская лесная инвестиционная компания" (инвестицион-
ная деятельность), АО "Инвестиционная компания "Российская бумага" (инвестиционная
деятельность), АО "Иртан" (финансовое посредничество), АО "Кроус" (финансовое по-
средничество), АО "Объединенное трастовое общество" (трастовые операции), АСО
"Виктория" (страховая деятельность) (см. Приложение 4).
В целом, можно сделать вывод, что управление финансовыми институтами дает
банку возможность аккумулировать значительные финансовые ресурсы внутри корпора-
ции. Однако аккумуляция средств в банке ? не самоцель, средства должны быть направ-
лены в производство в форме инвестиций. Инвестиции представляют собой долгосрочные
ресурсы. Поэтому необходимо создать эффективную систему для использования преиму-
ществ объединения денежных ресурсов разного срока использования. Долгосрочными
ресурсами оперируют, например, такие институты, как пенсионные фонды инвестицион-
ные и страховые компании. Но банк здесь необходим, т.к. именно работая на разных
финансовых рынках, позволяет формировать денежные ресурсы нужного срока и нужных
сумм. Как инициатор создания и финансовый менеджер корпорации, банк финансирует и
организует создание пенсионных фондов, финансовых, страховых, лизинговых компаний
в качестве акционера. Для укрепления контроля и своих финансовых позиций банки ис-
пользуют чаще всего следующие механизмы: обладание контрольным пакетом и личную
унию.

     Ниже Вы можете заказать выполнение научной работы. Располагая значительным штатом авторов в технических и гуманитарных областях наук, мы подберем Вам профессионального специалиста, который выполнит работу грамотно и в срок.


* поля отмеченные звёздочкой, обязательны для заполнения!

Тема работы:*
Вид работы:
контрольная
реферат
отчет по практике
курсовая
диплом
магистерская диссертация
кандидатская диссертация
докторская диссертация
другое

Дата выполнения:*
Комментарии к заказу:
Ваше имя:*
Ваш Е-mail (указывайте очень внимательно):*
Ваш телефон (с кодом города):

Впишите проверочный код:*    
Заказ курсовой диплома или диссертации.

Горячая Линия


Вход для партнеров