Заказ работы

Заказать
Каталог тем

Самые новые

Значок файла ИЗУЧЕНИЕ ГОЛОГРАФИЧЕСГО МЕТОДА ЗАПИСИ ИНФОРМАЦИИ И ВОССТАНОВЛЕНИЕ ГОЛОГРАММ В ПУЧКАХ С ПЛОСКИМ ФРОНТОМ (4)
(Методические материалы)

Значок файла ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЛОГАРИФМИЧЕСКОГО ДЕКРЕМЕНТА ЗАТУХАНИЯ ПРУЖИННОГО МАЯТНИКА И СНЯТИЕ ЕГО РЕЗОНАНСНОЙ КРИВОЙ (2)
(Методические материалы)

Значок файла ИЗУЧЕНИЕ ОСНОВНЫХ ЗАКОНОВ ВНЕШНЕГО ФОТО-ЭЛЕКТРИЧЕСКОГО ЭФФЕКТА И ОПРЕДЕЛЕНИЕ ПОСТО-ЯННОЙ ПЛАНКА (2)
(Методические материалы)

Значок файла ИССЛЕДОВАНИЕ СОБСТВЕННЫХ КОЛЕБАНИЙ СТРУНЫ. ИЗМЕРЕНИЯ СКОРОСТИ ПОПЕРЕЧНОЙ ВОЛНЫ ТЕОРИЯ ИССЛЕДУЕМОГО ЯВЛЕНИЯ (4)
(Методические материалы)

Значок файла ОПРЕДЕЛЕНИЕ ПОСТОЯННОЙ В ЗАКОНЕ СТЕФАНА - БОЛЬЦМАНА С ПОМОЩЬЮ ОПТИЧЕСКОГО ПИРО-МЕТРА Руководство к лабораторной работе № 10о (Оптика (4)
(Методические материалы)

Значок файла ОПРЕДЕЛЕНИЕ ДЛИНЫ ЗВУКОВОЙ ВОЛНЫ И СКОРОСТИ ЗВУКА В ВОЗДУХЕ (3)
(Методические материалы)

Значок файла ПРОВЕРКА ОСНОВНОГО УРАВНЕНИЯ ДИНАМИКИ ВРАЩАТЕЛЬНОГО ДВИЖЕНИЯ НА МАЯТНИКЕ ОБЕРБЕКА. (Методические указания к выполнению лабораторной работы по курсу «Общая физика") (2)
(Методические материалы)


Заказ научной авторской работы

Организация процесса проектного финансирования в коммерческом банке

Российские банки, вступили в новую фазу развития: вовлечение
накопленного банковского капитала в реальный сектор экономики, в
кредитование инвестиционных проектов. Здесь перед коммерческими
банками возникают различные возможности, которые будут ограничены
только их финансовыми ресурсами и отсутствием опыта в новой для многих
из них сфере деятельности.
Одним из новых и перспективных направлений деятельности в этой
сфере может стать проектное кредитование. Длительный спад в экономике
привёл к возникновению огромного спроса на инвестиционные ресурсы,
который не может быть удовлетворён только за счёт традиционного способа
кредитования инвестиционных проектов отдельными крупными банками.
Наметившаяся со стороны Центрального банка Российской Федерации
136
тенденция свести развитие банковской системы к созданию
легкоуправляемого сообщества из небольшого числа банков, каждый из
которых обладал бы достаточным для реализации крупных проектов
собственным капиталом, путём слияния или ликвидации мелких и средних
банков представляется спорным направлением развития банковской системы.
Попытка же удовлетворить возникший инвестиционный спрос только
через создание ФПГ, чтобы консолидировать финансовые ресурсы всей
группы для решения своих инвестиционных задач или за счёт вовлечения
финансовых ресурсов международных финансовых институтов, не совсем
адекватна сложности стоящих перед экономикой России проблем.
Конечно, сегодня страна не обладает финансовыми ресурсами,
необходимыми для возмещения выбывающей активной части основных
фондов, а также для модернизации и внедрения новой техники и технологии,
даже учитывая все финансовые ресурсы банковской системы, поэтому
необходимы новые подходы в поисках схем кредитования инвестиционных
проектов, для того, чтобы Россия в новом тысячелетии оставалась в числе
технически развитых стран. И если понимать проектное кредитование не
только как традиционное кредитование инвестиционного проекта, когда
основным заёмщиком выступает сам «проект», а в более широком понимании
– «кредитное конструирование», то эта форма кредитования будет
воспринята многими коммерческими банками. Для российских коммерческих
банков проектное кредитование в рамках инвестиционного проектирования –
новый вид банковских услуг, очень много вопросов и неясных моментов в
осуществлении его схем. В рамках диссертационной работы мы разработали
одну из схем инвестиционного проектирования, осуществляемую при
кредитовании инвестиционного проекта несколькими коммерческими
банками одновременно.
Для этого нами предлагается к использованию технологическая карта
процедур инвестиционного проектирования в банковском объединении
(Приложение 3). В данной схеме показана очерёдность шагов при
137
инвестиционном проектировании коммерческих банков с использование
интеграционных инвестиций. Ниже нами описаны основные действия
коммерческих банков при совершении данных «шагов».
1. Сотрудник кредитного подразделения банка, получивший заявку
клиента на предоставление кредита, приступает к её обработке. Он проверяет
в соответствии с установленным банком перечень документов, обязательных
для получения данного вида кредита, наличие документов и правильность их
оформления.
Для оценки проектов банк ориентируется на методики отбора проектов
Мирового банка, ЕБРР, ведущих западных частных банков, а также на
собственные критерии. Предельно допустимое соотношение между
собственными средствами проекта, используемыми для финансирования, и
заёмными средствами – 30%:70% (в качестве оптимального Банк
рассматривает соотношение 50%:50%) (см. п. 3.1 диссертационной работы).
2. Затем следует проанализировать такой раздел инвестиционного
проекта как разработка конкурентоспособной продукции. Если речь идёт о
создании действительно конкурентоспособной продукции, то в проекте
должен быть отражён ряд важнейших процедур, без выполнения которых
реальная конкурентоспособность недостижима.
На рис. 3.2 в качестве примера отражены процессы создания новой
модели продукции. Такие схемы полезно иметь банковским специалистам
при обследовании проекта. Они облегчают решение задачи. Если
обнаруживаются какие-то упущения, то следует выяснить, почему это
происходит. В процессе данного выяснения может оказаться, что
инвестиционный проект направлен не на разработку нового вида продукции,
а лишь на модернизацию устаревшей.
Необходимо обратить внимание на управление себестоимостью
продукции. Подходя к производству с позиций маркетинга, эту работу надо
налаживать, иначе на рынке конкурировать невозможно.
138
Маркетинг исследования Оценка себестоимости
новой модели
Опытно-
конструкторские и
экспериментальные
разработки
Анализ возможностей
относительного снижения
себестоимости продукции
Испытания Подготовка производства
Оценка затрат на
переоснащение
производства
Производство новой
модели продукции
Рис. 3.2. Процессы создания новой продукции
3. Анализ бизнес-плана реализации инвестиционного проекта является
обязательной процедурой, выполняемой специалистами банка при решении
вопроса о выдаче кредита по схеме проектного кредитования.
Непосредственно специалисты банка осуществляют проектный анализ, он
имеет своей целью определить эффективность инвестиционного проекта,
уточнить затраты по проекту, оценить риски и так далее. При оценке
эффективности проекта первостепенное значение отводится расчёту таких
показателей, как: срок окупаемости проекта (РР); индекс доходности проекта
(PI); внутренняя норма доходности (IRR) (норма рентабельности
инвестиций); чистая текущая стоимость проекта (NPV).
То, что инвестор берёт часть рисков проекта, обусловливает более
высокую стоимость ПК по сравнению с обычным кредитованием. Процент по
проектному кредиту складывается из рыночной процентной ставки, и за
резервирование средств, комиссии за предоставленные услуги (составление
бизнес–плана, ведение учёта и так далее), а также из надбавки к ставке
процента - маржи. Маржа выплачивается инвестору (банку) за согласие взять
139
на себя часть проектных рисков, она должна компенсировать риск и является
источником банковской прибыли в случае успеха проекта. Таким образом,
внутренняя норма доходности (IRR) проекта должна «покрывать»
максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут
быть ассоциированы с данным проектом. То есть, с нашей точки зрения,
размер IRR является одним из главных критериев принятия положительного
решения для участия коммерческого банка в реализации инвестиционного
проекта.
Если специалисты банка по бизнес-плану проекта приходят к
положительному мнению, они готовят развёрнутое аналитическое
заключение и передают документы для дальнейшего исследования.
4. Далее для выяснения подробностей банк встречается с потенциальным
заёмщиком и в случае заинтересованности в проекте передаёт на заполнение
формуляр и формы подготовки исходных данных для оценки проекта.
Формуляр представляет собой список вопросов, на которые требуется дать
подробные ответы, и содержит стандартный перечень документов,
запрашиваемых банком для принятия решения о возможности кредитования
проекта. Это учредительные документы по проекту, в том числе контракты
или проекты контрактов, под которые запрашивается кредит.
С банком работают только специалисты и руководители потенциального
заёмщика. Консультационные компании могут принимать участие в
подготовке документов по проекту, однако банк не вступает в переговоры с
этими фирмами.
5. Специалисты по обследованию предприятий знакомятся со всеми
документами, обращая особое внимание на аналитическое заключение
специалистов по анализу бизнес-плана. Разрабатывается программа
обследования предприятия-инициатора проекта и проводится само
обследование.
Проводя обследование предприятия, работники банка должны выбирать
формы и методы, которые соответствуют стоящей перед ними цели. Ведь в
140
данном случае нет необходимости, например, осуществлять точную оценку
стоимости предприятия или величины его производственного потенциала.
Задача состоит в том, что необходимо дать оценку организационной
структуры предприятия и дать ей одну из двух оценок: риск вложения
средств корпорации представляется допустимым, и предприятию может быть
выдан кредит; риск слишком велик в силу влияния каких-то конкретных
факторов, и корпорации имеет смысл воздержаться от кредитования данного
проекта. Для получения этих оценок достаточно провести выборочный
качественный анализ отдельных сторон и факторов деятельности
предприятия-инициатора проекта.
Необходимо ознакомиться со структурой предприятия, штатным
расписанием, положениями об основных подразделениях и службах. Следует
понять, как и кем укомплектован руководящий состав предприятия,
насколько рациональна и современна его оргструктура.
Следующий этап обследования – знакомство с производственными
приказами по предприятию за последний календарный год. Фактически они
являются отражением сложившейся на предприятии системы управления.
Затем следует разобраться, есть ли на предприятии служба маркетинга,
если нет, то кто выполняет соответствующие функции.
Предстоит получить чёткий ответ на вопрос, выполняется ли на данном
предприятии комплекс мероприятий в области исследований торгово-
сбытовой деятельности, изучения всех факторов, оказывающих влияние на
процесс производства и продвижения товаров и услуг от производителя к
потребителю.
Следующий этап обследования – качественная оценка имеющегося
уровня организации труда. В сочетании с несколькими другими оценками она
позволяет уверенно дать заключение о возможности вложения средств в
данное предприятие.
Уровень организации труда – один из решающих показателей для оценки
эффективности работы любого предприятия. Есть чёткая зависимость: чем
141
выше уровень организации труда, тем ниже производительные издержки и
себестоимость продукции. Уровень организации труда непосредственно
влияет на обе главные составляющие конкурентоспособности товара, на его
цену и на его качество. На предприятии с высоким уровнем организации
труда – рациональные формы разделения и кооперации труда, при которых
каждый работник точно знает свои функции, права и обязанности и чётко
взаимодействует с другими работниками; каждый знает, что и когда он
должен делать, кому и в каком виде представлять результаты; созданы
благоприятные условия труда для работников; налажена работа с кадрами,
включая эффективное обучение; ведётся систематическая работа по
совершенствованию оплаты труда с целью увязки её с конечными
результатами деятельности предприятия.
6. После выполнения анализа непосредственно на предприятии у
работников банка появляется достаточно материала для того, чтобы судить о
рискованности кредитования инвестиционного проекта. Если обследование
проведено правильно, то данные о ситуации на предприятии, полученные при
обследовании разных сторон деятельности, не должны противоречить друг
другу.
Если на предприятии нет эффективного маркетинга, то окажется
нарушенным процесс создания новой продукции. Если серьёзно не
занимаются организацией труда, то себестоимость продукции будет явно
завышенной по сравнению с продукцией конкурентов.
Результаты обследования обсуждают совместно специалисты,
проводившие анализ инвестиционного проекта. При положительной оценке
специалисты подписывают совместное заключение.
7. При положительном заключении, специалисты корпорации
разрабатывают наиболее эффективную схему кредитования реализации
проекта.
Проблема кредитования, как правило, является важным фактором для
многих вполне обоснованных и достаточно рентабельных инвестиционных
142
проектов. После того как были определены стратегические направления и
наиболее приемлемые финансовые ориентиры развития коммерческой
организации, идентифицированы пути реализации успешных
инвестиционных предложений с учётом внутреннего потенциала
проектоустроителя и состояния внешней среды бизнеса, возможен срыв ранее
достигнутых договорённостей с кредиторами, средства которых будут
составлять большую часть инвестиционного капитала.
Кредитование проекта, на наш взгляд, является одним из наиболее
важных условий обеспечения эффективности его выполнения. Кредитование
должно быть нацелено на решение двух основных задач:
- обеспечение потока инвестиций, необходимого для планомерной
реализации проекта;
- снижение капитальных затрат и риска проекта за счёт оптимальной
структуры инвестиций.
Каждый проект предполагает несколько сторон, предоставляющих
кредит, каждая из которых преследует свои цели. Участие банка (банков) в
кредитовании проектов требует чёткого понимания складывающейся
структуры, оценки её соответствия требованиям проекта. Необходимость
соблюдения интересов банка (банков), которое достигается за счёт верного
«выстраивания» схемы кредитования, заставляет уделять вопросам выбора
схемы пристальное внимание.
Работа по обеспечению кредитования проекта начинаются с
планирования инициаторами этой деятельности и отражаются в схеме
кредитования проекта. Схема кредитования закрепляет согласованные
оптимальные размеры инвестиций для каждого инвестора и условия
кредитования, создающие заинтересованность в кредитовании и реализации
проекта и минимизирующие финансовый риск сторон.
Разработка схемы кредитования проекта предусматривает выбор
реальных альтернатив кредитования проекта, сформированных в результате
переговоров инициаторов проекта с инвесторами. Обязательным условием
143
жизнеспособности схемы кредитования является достаточность по сумме,
срокам предоставления и назначению платежей кредитующих участников
адекватно определённым затратам проекта. Банк (банки) должен
проанализировать выполнение этого условия и при необходимости провести
изменение схемы, так, чтобы источники кредитования полностью покрывали
затраты на инвестиционной фазе. Желательно также формировать резерв для
покрытия непредвиденных или вероятностных издержек.
Построение схемы базируется на стратегии маркетинга кредитования,
требующей выяснения следующих вопросов:
- деловая заинтересованность конкретного участника в кредитовании
проекта;
- степень риска, которую может взять на себя кредитор;
- доля собственности, которую желает получить инвестор в результате
осуществления проекта;
- достаточность потока доходов для обеспечения заинтересованности
кредитора.
Под деловой заинтересованностью понимается «достижение различных
целей, выдвигаемых инвесторами: сбыт своих промышленных товаров
(оборудование, упаковка, оснастка) и услуг, расширение рынка за счёт новых
территорий и рыночных сегментов, увеличение клиентской базы, размещение
свободных средств и прочее» [165].
В зависимости от характера деятельности и финансово-экономической
позиции инвестора изменяются и риски, которые он может взять на себя.
Одной из основных особенностей проектного кредитования является именно
правильный учёт и распределение рисков между всеми участниками проекта.
С точки зрения банковского работника, важно правильно оценить и при
необходимости скорректировать распределение рисков участников проекта.
Доля собственности, которая оказывается в распоряжении участника
проекта, должна соответствовать той доле риска и тому объёму вложений,
которые вносит участник.
144
Генерация проектом доходов, достаточных для покрытия всех
сопутствующих издержек, является принципиальным аспектом проектного
кредитования. До принятия решения об участии в проекте каждая сторона
выполняет более или менее детальные расчёты или принимает для себя
расчёты, сделанные инициаторами.
Банк в обязательном порядке выполняет свой вариант расчётов
денежных потоков по проекту, так называемый bank-case. При построении
денежных потоков схема кредитования (определяемые ей характеристики
инвестирования, кредитования и прочее) является одним из входных
параметров расчёта.
Помимо контроля за другими параметрами, анализ денежных потоков (и
их чувствительности к возможным изменениям внешних параметров) должен
показать соответствие (или не соответствие) доходов от проекта и ожиданий
инвесторов. Процесс носит итерационный характер, то есть на основе анализа
денежных потоков схема кредитования может быть скорректирована, и на
основе новой схемы вновь выполняется анализ.
Выбор варианта проектного кредитования основывается на результатах
анализа жизнеспособности проекта: оптимальной структуре кредитования,
возможностях проекта обеспечить погашение кредита и выплату процентных
ставок. При этом процентные ставки могут быть фиксированные или
скользящие, то есть изменяющиеся в течение периода кредитования. Суммы
предоставляемых кредитов не должны превышать 50-70% от стоимости
проекта. Это продиктовано с одной стороны, распределением рисков между
инициаторами (собственниками) проекта и кредиторами, и, с другой стороны,
снижением расходов на обслуживание долга.
8. Окончательное решение о кредитовании проекта принимается только
кредитным комитетом.
9. Подготовка документов на выдачу кредита.
10. Если кредитный комитет принял положительное решение о
кредитовании проекта, то все документы передаются специалистам банка–
145
агента.
Специалисты банка–агента осуществляют страхование рисков по
проекту в страховой компании, которая в случае возникновения страхового
момента оказывает услуги заёмщику.
11. Инвестиционный контроль проекта осуществляется посредством:
- анализа докладов и отчётов, периодически предоставляемых
заёмщиком кредитору;
- получения кредитором дополнительной информации путём
специальных запросов заёмщику;
- инспекций, осуществляемых сотрудниками банка-агента или
корпорации, и ознакомление с ходом работ на месте, а также ознакомления с
документами и материалами заёмщика, имеющими отношение к
инвестиционному проекту.
В зависимости от договорённостей между банком и заёмщиком банк
может принимать участие в приёме-сдаче объекта.
Содержание инвестиционного контроля, в части мероприятий,
относящихся к процессу капиталовложений в реальный сектор экономики,
может быть раскрыто только с учётом такой особенности этого процесса, как
длительность жизненного цикла проекта. Как показывает опыт практической
деятельности, в разные периоды времени перед специалистами ставятся
специфические задачи, характерные лишь для конкретного этапа реализации
инвестиционного проекта. Так как жизненный цикл инвестиционного проекта
подразделён на три этапа: отбор проекта, реализация капиталовложений с
целью достижения поставленных целей, оценка результатов реализации
проекта (об этом мы говорили выше), то имеется полное основание выделить
следующие виды инвестиционного контроля: текущий и заключительный
контроль. В Приложении 4 сформулированы особенности и общие подходы
инвестиционного контроля на разных этапах реализации инвестиционного
проекта.
Несмотря на то, что проведение заключительного контроля, по
146
сравнению с текущим, наиболее распространено в практической
деятельности, от этого не снижается проблема не исследованности
содержания и взаимосвязей между собой отдельных структурно-логических
элементов данного экономического явления.

     Ниже Вы можете заказать выполнение научной работы. Располагая значительным штатом авторов в технических и гуманитарных областях наук, мы подберем Вам профессионального специалиста, который выполнит работу грамотно и в срок.


* поля отмеченные звёздочкой, обязательны для заполнения!

Тема работы:*
Вид работы:
контрольная
реферат
отчет по практике
курсовая
диплом
магистерская диссертация
кандидатская диссертация
докторская диссертация
другое

Дата выполнения:*
Комментарии к заказу:
Ваше имя:*
Ваш Е-mail (указывайте очень внимательно):*
Ваш телефон (с кодом города):

Впишите проверочный код:*    
Заказ курсовой диплома или диссертации.

Горячая Линия


Вход для партнеров