Заказ работы

Заказать
Каталог тем

Заказ научной авторской работы

Основные сценарии развития международных слияний и поглощений банков стран ЕС

Касаясь перспектив развития банковского сектора ЕС, большинство
специалистов отмечают, что процесс его структурной перестройки только
начинается. Как было показано выше, процессам активной международной
экспансии в виде слияний и поглощений предшествует консолидация банков на
национальном рынке. Произошедший рост крупнейших банков демонстрирует
тенденцию к концентрации; при этом наиболее заметный рост отмечался в
конце 1990-х годов. В среднесрочном плане должна завершиться консолидация
банков в национальных границах отдельных стран ЕС и продолжиться
консолидация на уровне ЕС90.
В настоящее время в странах зоны евро присутствие иностранного
капитала в банковской системе каждой из стран в среднем составляет около
23%. При этом наиболее существенное значение играет капитал банков других
стран зоны евро. Роль остальных стран ЕС, а также японских и американских
банков заметно меньше (см. Приложение 3, табл. 8). Наиболее существенное
иностранное участие в банковском капитале страны отмечается в
Люксембурге91. Ирландия и Финляндия имеют около 40% иностранного
участия в капитале банков страны, в Бельгии около 30%. Наименьшее значение
иностранного капитала отмечается в банковской системе Германии, Греции и
90 Перестройка банковского сектора ЕС // Вестник АРБ. – 2003. – №8. – с.51.
91 Следует отметить, что в ряде стран мира присутствие иностранных банков обусловлено
специализацией страны как финансового центра или «налоговой гавани». Так, в
Люксембурге на начало 2003 г. из 178 банков 156 являлись иностранными (и это с учетом
того, что бельгийские банки таковыми не считаются). Из более чем 300 банков на Багамских
и 700 банков на Каймановых островах практически все также находятся в собственности
нерезидентов.
98
Нидерландов, где иностранное участие составляет 5-7%.
В настоящее время международная деятельность банков в странах ЕС
осуществляется преимущественно через дочерние общества, а не путем
открытия филиалов. Так, в настоящее время, в странах ЕС присутствует 450
филиала и 363 дочерних банков европейских же банков, банки из третьих стран
представлены 312 филиалами и 372 дочерними обществами (см. Приложение 3,
табл. 7). В итоге можно отметить наличие существенных связей и переплетений
в национальных банковских системах стран зоны евро, а международные
слияния и поглощения приводят в большей степени к созданию холдинговых
компаний с дочерними обществами.
В результате осуществленных национальных слияний и поглощении в
странах зоны евро заметно возросла концентрация. В странах зоны евро
среднее значение доли пяти крупнейших банков (CR5) увеличилось с 46% в
1990 году до 53% в 2001 году (см. Приложение 3, табл. 7).
В то же время продолжается существование значительных отличий
между странами. Так, например, Бельгия, Финляндия и Нидерланды имеют
высокую концентрацию (CR5 около 80%), Греция и Португалия – 60%, в то
время как Германия имеет более фрагментированную банковскую систему, в
которой пять крупнейших банков контролирует лишь 20% всех банковских
активов. В настоящее время можно выделить три группы европейских стран по
уровню национальной концентрации банковской сферы.
Первая группа небольших стран, где национальная консолидация
практически завершена, небольшая группа крупных стран, где национальная
консолидация усилилась в последние годы, но все еще не завершена, а также
несколько стран с незначительной национальной концентрацией. Так,
первоначально возможности для внутренней консолидации были истощены на
нескольких европейских рынках. В странах Бенилюкса, Ирландии, Испании,
Швеции и Великобритании, банковский рынок можно назвать
высококонцентрированным, ряд ведущих банков достиг максимальной
99
рыночной доли, разрешенной в соответствии с антимонопольными
предписаниями. Менее концентрированные рынки Франции, Германии и
Италии формально имеют возможности для внутренней консолидации, но
незначительное число банков может быть фактически приобретено, поскольку
существуют различные препятствия на осуществление поглощений. Так,
например, немецкие сберегательные банки, находящиеся в государственной
собственности и активно поддерживаемые региональными властями (что
вызывает обоснованную критику в рамках ЕС и в дальнейшем планируется
устранение данной государственной поддержки), не предполагают смену
собственника, а в Италии каждому акционеру предоставляется один голос, что
затрудняет усилия по одобрению объединения. Банки таких стран также видят
возможности своего роста лишь за границей.
Следует отметить, что ряд исследователей отмечают также наличие
взаимосвязи между отраслевой структурой и временной концентрации сделок
по слиянию и поглощению92. В связи с тем, что финансовая сфера в отдельных
странах Европы имеет относительно высокую степень концентрации, ее можно
охарактеризовать как олигополистическую структуру. С точки зрения подобной
структуры закономерно ожидается, что международные слияния и поглощения
приводят к заметному числу параллельных олигополистических сделок, т.е.
возможны временные связи между происходящими поглощениями. Другими
словами, структура банковской системы Европы такова, что осуществление
нескольких слияний способно вызвать слияние других банков.
Рассмотренные выше конкурентные и экономические условия
деятельности банков в Европе будут и далее стимулировать процессы
консолидации и реструктуризации. Стратегическим фактором происходящих
структурных изменений является повышение эффективности банковской
92 См., например, UNCTC. The Transnationalization of Service Industries: An empirical Analysis
of the determinants of Foreign Direct Investment by Transnational Service Companies, New York,
1993; zu Putlitz J. Internationalisierung europ?ischer Banken: Motive, Determinanten,
Entwicklungsmuster und Erfolg. Wiesbaden: Gabler, 2001.
100
деятельности.
Логичным результатом процесса создания в Европе единого рынка
финансовых услуг и межнациональных банковских слияний станут дальнейшая
концентрация банковского дела и появление в долгосрочной перспективе
нескольких сверхкрупных паневропейских банков. Кроме того, как отмечалось
ранее, учитывая доминирующее присутствие в ЦВЕ средних европейских
банков, а также незначительную роль на нем крупных европейских банков,
можно ожидать дальнейшее развитие процессов консолидации в регионе.
Мелкие и средние (в том числе по размеру капитала) банки всегда будут
находиться в поле зрения более крупных и рассматриваться последними как
потенциальные партнеры на слияние и поглощение.
В результате развития интеграционных процессов в рамках ЕС и его
расширения можно ожидать дальнейшее повышение конкуренции в банковской
сфере за счет сближения условий деятельности на рынке и уменьшения
влияния национального фактора. Как отмечалось выше, прежде большая часть
слияний и поглощений банков осуществлялась в рамках одной страны, а
международные сделки проводились, главным образом, среди банков с
близкими культурными связями такими, как, Бельгия, Нидерланды,
Люксембург и скандинавские страны. В дальнейшем ожидается увеличение
доли международных слияний и поглощений с участием банков без подобных
связей.
При этом акционеры крупнейших европейских банков оказывают
давление и требуют от менеджмента банков увеличения прибылей.
Возможности для увеличения стоимости могут быть также использованы за
счет международных слияний. В частности, как отмечает в своем исследовании
Чередин Е.В., «в ближайшие несколько лет консолидация банковского сектора
в Европе, скорее всего, пойдет по пути как внутренних слияний, вызванных
необходимостью увеличивать масштабы банков и стремлением сокращения
издержек, так и международных слияний, с целью противостояния
101
конкуренции на едином европейском рынке.»93.
Можно утверждать, что условия для активизации международных
слияний и поглощений банков в Европе постепенно улучшаются. Создаются
единые информационные и прочие электронные системы обмена данными, что
обеспечивает основу для совместной деятельности банков, усиливается
единообразие в регулировании банковской деятельности.
В целом можно предположить, что развитие международных банковских
слияний и поглощений в странах ЕС будет осуществляться по одному из
сценариев: эволюционному или революционному.
В сценарии эволюционного развития международные слияния и
поглощения являются одним из способов расширения внутреннего
национального рынка. При этом увеличение международной активности
происходит чаще у крупных банков, ограниченных размерами национального
рынка. Европа в этом случае для крупнейших национальных банков
(и претендентов на этот титул) постепенно превращается в более емкий
«домашний» рынок. Следующие факторы и аспекты способствуют проявлению
данного сценария:
– существующая структура европейского рынка представляет собой
совокупность национальных и региональных рынков;
– существующий сильный акцент на рационализацию и сокращение
издержек, свойственный больше национальным стратегиям. Международная
активность лишь переносит эффект во вне, многое должно быть сделано еще на
исходном внутреннем рынке для уменьшения филиальной сети и избыточных
вспомогательных служб;
– существующие культурные различия, а также юридические и
регулирующие препятствия для осуществления международных сделок;
– влияние национальных и региональных властей, профсоюзов и др.
93 Чередин Е.В. Слияния и поглощения в банковской сфере: международный опыт и
российская практика: Дис. канд. экон. наук: 08.00.14 / С.-Петерб. гос. ун-т экономики и
финансов. - СПб., 2001. - с. 100.
102
против быстрого проникновения на рынок иностранных компаний;
– сам характер сделок по слияниям и поглощениям, подразумевающий
участия двух (потенциальных) партнеров, имеющих различные интересы, а
также различные национальные и деловые культуры.
В случае же развития революционным путем, европейский рынок
представляется не увеличенным национальным домашним рынком, куда
иностранцы проникают постепенно, а самостоятельным рынком, где
определенная международная группа банков конкурирует между собой за
размер и рыночную мощь. Данная конкуренция способна вызвать дальнейшую
консолидацию, стимулирующую и национальные преобразования. Данный
сценарий имеет следующие характерные факторы и аспекты:
– радикальная перемена в деловых ожиданиях в контексте нового
экономического бума в Европе;
– продолжение европейской интеграции;
– поддержание конкуренции национальными и европейскими властями,
вместо квази-монопольного господства на соответствующих национальных и
международных рынках;
– создание империй некоторыми банковскими группами,
сопровождаемыми рациональными опасениями конкурентов;
– личные амбиции некоторых топ-менеджеров.
По нашему мнению, сценарий эволюционного развития наиболее
реалистичен и более вероятен, потому что это соответствует существующей
структуре европейского финансового сектора и окружающим факторам. В этом
отношении, мы также придаем значительный вес тому факту, что
национальные банки, ориентированные на внутренний рынок, находятся в
лучшем положении для выхода на европейский рынок, чем банки, уже активно
осуществляющие международную деятельность. Так, представляется
маловероятным, что они будут использовать свое сравнительное
преимущество, полученное за счет усилий на их исходном домашнем рынке,
103
чтобы действовать иначе на европейском рынке, где они вступают в
конкуренцию с существующей на нем международной группой банков. Также
если значительным поводом преобразований является стремление быть более
крупным на европейском рынке, особенно, в случае присоединения
Великобритания к зоне евро, следует учитывать, что также существуют и иные
регионы для зарубежной экспансии. Другими словами, глобализация
банковского дела не ограничивается европейским рынком. Все это побуждает
нас считать революционный сценарий скорее исключительным случаем,
осуществление которого при определенных условиях может быть
нейтрализовано (или уменьшено) действиями властей или конкурентов.
Таким образом, представляется, что в рамках ЕС консолидация пойдет в
направлении развития данного рынка в качестве более крупного «домашнего»,
а не отдельном, требующем иной стратегии развития европейских банков.

     Ниже Вы можете заказать выполнение научной работы. Располагая значительным штатом авторов в технических и гуманитарных областях наук, мы подберем Вам профессионального специалиста, который выполнит работу грамотно и в срок.


* поля отмеченные звёздочкой, обязательны для заполнения!

Тема работы:*
Вид работы:
контрольная
реферат
отчет по практике
курсовая
диплом
магистерская диссертация
кандидатская диссертация
докторская диссертация
другое

Дата выполнения:*
Комментарии к заказу:
Ваше имя:*
Ваш Е-mail (указывайте очень внимательно):*
Ваш телефон (с кодом города):

Впишите проверочный код:*    
Заказ курсовой диплома или диссертации.

Горячая Линия


Вход для партнеров